越南670亿高铁又黄了，中国会接这个“烫手山芋”吗？ 越南巨头Vingroup一撤资，670亿美元的南北高铁项目又停摆了。不少人都好奇：中国会出手接盘吗？答案很实在——短期内大概率不会。 这项目看着是块肥肉，实则满是坑。 越南这个670亿美元的南北高铁项目，刚有点动静没多久，就又出变故了。12月25日，越南最大民企Vingroup突然宣布撤出投资提案，这事儿直接让股市晃了晃，大家都盯着看接下来咋办。项目全长1540多公里，从河内连到胡志明市，本来是越南交通大升级的核心工程，总投资相当于国家一年GDP的很大一块，规模大得吓人。 Vingroup今年5月通过子公司VinSpeed提交方案，说自己出20%的钱，剩下80%想靠国家零息贷款撑35年。这模式听着简单，但央行早早就点出问题：集团杠杆高，没修过铁路，贷款担保一上来可能拖累银行体系。监管层担心债务风险，财政压力太大。Vingroup自己也掂量了掂量，最近手里还接了其他国家重点工程，比如河内奥运体育城和一些短途铁路，资源得优先放那儿，就决定退出了。公告里说得清楚，退出不会耽误整体进度，因为还有几家本土企业感兴趣，像THACO、越南铁路公司这些。 这项目从规划到现在拖了好多年，之前国会批了，目标2035年通车，但钱和技术一直是硬伤。越南想企业自负盈亏，不给兜底，全球高铁靠票款回本的没几个，何况线路地质复杂，桥隧多，客流预测又不乐观。Vingroup一走，剩下玩家实力也一般，THACO是造车的，铁路经验有限。政府说2026年1月公布最终投资者，但短期看，推进难度不小。 大家最关心的，还是中国会不会接手。说实话，短期内可能性不大。中国企业在越南已经干了不少靠谱项目，比如河内地铁和边境铁路，这些线路短、收益稳，工地推进顺利。南北全线不一样，投资巨大，风险高，越南还坚持技术本地化、融资模式严，中国企业算账算得清，没必要冒险填坑。除非越方松口改规则，比如给补贴或降低门槛，不然中国更愿意继续做现有合作。 其实，中越铁路合作重点在北部跨境线。老街-河内-海防这条标准轨铁路，计划2025年底开工，2030年完工，轨距和速度都得跟中国对接好，货运潜力大，能直接连上西南网络。这条线进展快，收益看得见，比南北干线现实多了。越南经济学家也说，先打通国际通道，赚了钱再反哺国内大项目，这路子靠谱。 总的来说，越南高铁梦没碎，但得一步步来。670亿的项目不是小事儿，资金、技术、规划都得对得上号。Vingroup退出是理性选择，项目停摆也暴露了底层问题。中国不接这个大包袱，但边境和地铁这些务实合作还在推进，双方经贸联系只会更紧。现实就是这样，基建得算细账，急不得。