俄乌局势与联储降息预期交织，黄金如何布局？

2025年11月24日星期一

上午好

市场盘点

上周五，尽管美联储“三把手”鸽派发言令12月降息预期有所回暖，但美元指数维持坚挺，盘中创近6个月新高，最终收跌0.056%，报100.17；美债收益率全线走低，基准的10年期美债收益最终收报4.068%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.518%。

现货黄金盘中跌超1%后一度转涨，但尾盘再度走弱，最终收跌0.28%，报4065.9美元/盎司，且录得本月来首次周度下跌。

美国持续推动结束俄乌冲突计划，原油三连跌至一个月低位，全周回落超3%。黄金反弹，现货黄金盘中跌超1%后转涨，仍本月内首度周跌。

本周就地缘政治——俄乌战争这一方面需要注意一下，知情人士：欧洲方面已起草俄乌和平计划反提案，该提案三点核心诉求，其中之一是要求美国对乌提供效仿北约第五条集体防御条款的安全保障。如果俄乌冲突不能和平解决，黄金的避险属性就为黄金上涨提供了支撑。

今日要闻

俄乌冲突—

①美乌代表称日内瓦会谈“取得进展”，鲁比奥称特朗普对向他提供的会谈报告感到满意；泽连斯基发表声明：美方和平方案有望纳入乌核心利益关切。

②欧洲据悉针对28条提出反提案，核心内容包括：美国提供北约第五条款式的保护、乌克兰不以军事手段收复被占领领土，领土谈判基于目前军事接触线、北约达成共识的前提下允许乌克兰加入。

③消息人士：美乌正商讨乌克兰总统泽连斯基本周访美事宜。

④美财长贝森特：特朗普正向俄罗斯施压，要求其结束冲突；有信心俄乌和平进程正在向前推进。

⑤特朗普认为11.27是乌克兰接受和平协议条款的合适截止期限。

美联储官员密集发声—

①威廉姆斯：仍认为近期存在降息空间。

②柯林斯：仍认为有理由对12月降息持谨慎态度，预计未来将进一步降息。

③米兰：若我的投票成为关键一票，将支持降息25个基点。

④洛根：在通胀仍然偏高、劳动力市场大体平衡的情况下，美联储需要“暂时保持利率不变”

美官员称美国将对委内瑞拉开展新行动，考虑的选项包括尝试推翻马杜罗政权。美国联邦航空管理局对委内瑞拉空域发布安全警告。

技术面分析

黄金1小时盘面走势与上周中段较为相似，目前处于收敛三角形区间内震荡，上涨与下跌均未形成有效突破。考虑到当前地缘政治因素——美欧介入俄乌冲突，局势较之前有所缓和，叠加市场对12月降息预期再度升温，黄金多空双方均有发挥空间，整体呈现震荡偏强格局。

从下图区间来看，今日亚洲交易时段内，金价大概率将继续在该区间内运行。目前走势正测试区间上沿压力，并可能逐步向4030–4040区间下探。

上周非农数据发布期间，黄金同样以震荡为主，上探4100，下测4050。

预计本周整体走势仍将以震荡为主，不会出现大幅偏离。

上方关注4085附近阻力，下方关注4035一带支撑。

操作上建议以低多为主，可在区间尝试做多。

免责声明

以上分析仅代表个人观点，不构成任何投资建议。内容存在时效性限制，请以实时市场走势为准。