【开源证券：展望2026年 人形机器人将跨越“1-10”拐点 走向“10-100”】开源证券研报指出，2025年人形机器人产业“0-1”开始走向“1-10”，核心是“技术收敛”，板块围绕特斯拉机器人的技术迭代和升级方向展开。从丝杠、电机、轻量化（PEEK材料等）、到灵巧手、结构件、轴承等，寻找技术端的确定性，在此过程中早期纯题材标的关注度下降；从“送样”到“配合开发”再到“产能建设”逐渐缩圈并走向清晰。 展望2026年我们认为，人形机器人产业将跨越“1-10”拐点，走向“10-100”，核心是“量产和商业化”。（1）特斯拉Gen2.5机器人或已完成硬件平台的锁版，设计基本冻结，关键总成预计需小步优化，为2026年量产版本Gen3筑牢基础；Gen3解决安全防护结构件和灵巧手后就将定型，我们判断2月份之内将会完成。（2）后期节奏展望：2026年3月份开启批量订单，8月份开启大规模制造，在此期间推动核心供应链标准化产能建设。（3）2026年上半年宇树等国产头部人形机器人企业有望实现IPO落地，为量产筑牢根基。（4）2026年人形机器人从政策端和产业端有望实现中美共振，板块迎来主升浪。