在全球经济放缓、日本自身GDP陷入负增长的背景下，日本央行准备加息，这看似与经济常理相悖，实则是一场被多重危机逼至墙角的艰难抉择。其核心逻辑在于，日本正面临“增长停滞”与“通胀高企”并存的棘手局面，而极度疲软的日元已成为加剧通胀、威胁经济稳定的首要问题。 高市早苗政府推出了规模达21.3万亿日元的巨额经济刺激计划，资金来源依赖发债。这加剧了市场对日本庞大政府债务的担忧，引发国债遭抛售、收益率飙升，与日元贬值形成股、债、汇“三杀”的恶性循环。 日本央行需要通过加息来稳定国债市场，防止长期利率失控，并试图对冲财政政策带来的通胀风险和市场恐慌。日本央行行长植田和男强调，此次加息更多是从“异常宽松”向“适度宽松”的政策调整，而非强烈的紧缩。其目的是提前应对通胀风险，并为未来可能的经济冲击预留政策空间。 日本央行的加息信号，并非源于对经济过热的自信，而是在增长疲软、通胀顽固、财政冒险、货币暴跌等多重危机夹击下的被迫反击。它标志着日本“低成本货币时代”正走向尾声，这是一场试图在糟糕的选项中做出“两害相权取其轻”选择的艰难试验，其效果与风险都将对日本及全球经济产生影响。