飞天茅台市场价跌破1600元，经销商已然陷入“卖一瓶亏一瓶”的窘境。明明1499元的官方指导价摆在那，为啥卖得更高还亏钱？核心症结全在“隐性成本”上。2025年飞天茅台出厂价已上调至1169元/瓶，但这只是经销商成本链的起点。想拿到紧俏的飞天配额，必须接受厂家的搭售规则：每订1箱飞天，就得搭配1.5-2箱难难的系列酒，甚至要捆绑精品茅台这类高价货——精品茅台出厂价2979元，如今市场价仅2600元，单瓶就亏300多元。这些搭售酒动销率不足30%，几百万资金被长期占用，亏损只能摊到飞天身上，飞天茅台的拿货价就涨到1550-1580元附近，再叠加仓储、资金利息、税务等开销，综合成本直接冲到1700元左右。现在1600元出货，单瓶亏100-200元成了常态。放到以前，飞天终端价能飙到3000元，高额利润足以覆盖这些隐性成本，经销商对搭售规则睁一只眼闭一只眼；可如今飞天本身销路放缓，搭售酒更是堆在仓库里无人问津。尤其大经销商，不少靠银行贷款订货，库存周转已超半年，现金流压力陡增。为了回款续命，已有经销商喊出1550元的低价抛售，要是市场价长期卡在1600元以下，更多经销商大概率会跟风不计成本出货，到时候市场可能面临“抛售踩踏”，价格或进一步下探。财经股票