/卢克文：“当前中美战况主线，其实是：美国捅中国外贸，中国捅美国股市。中国经济靠生产，美国经济靠金融。两国都在打对方要害。中国是二战后，唯一一个，敢这样直接打美国要害的国家。” 这话放在2025年的博弈现场看，比去年更有嚼头，美国的关税大棒抡得更狠，中国的反击则从“正面接招”变成了“精准点穴”，稀土这张牌就打得让美国军工企业直跳脚。 美国还是老思路，把关税按钮按得比电梯还勤。2025年二季度特朗普二度上台后，对华关税从54%一路飙到125%，连几十美元的小额包裹都没放过，理由还是那套“防洪水”的说辞。 可这洪水没防住中国出口，先淹了美国老百姓的钱包，3月美国CPI同比涨2.4%，鸡蛋价格同比飙了60.4%，耶鲁大学算过一笔账，这政策让每个美国家庭2025年得多花3800美元，相当于一个月的房租钱。 73%的美国人都在准备迎接日用品涨价，路透社的民调里，不少人吐槽“买个儿童玩具都要多掏五美元，这税到底保护了谁”。欧盟和加拿大没惯着，反手给美国汽车加了25%关税，只有日本越南捏着鼻子谈豁免，场面挺滑稽。 美国以为捏住了中国外贸的命门，却没算到中国早把“备胎”备好，还顺手摸了摸美国的金融软肋。2025年4月美股标准普尔500指数单日跌4.8%那次，不光是关税闹的，更因为中国悄悄收紧了稀土出口的阀门。 美国80%的稀土靠中国进口，加工能力更是全球七成以上攥在我们手里，这东西造手机要，造第五代战机和导弹更要。4月中国先限制了七种重稀土出口，直接让洛克希德·马丁的战机生产线慢了半拍，国防部评估战机成本得涨15%。 10月釜山会谈特朗普吹嘘“中国恢复稀土供应”，转头美媒就发现，民用稀土是松了，但军工用途的审查严到骨子里，美军关联企业的申请直接拒签，这招“明松暗紧”把特朗普的“大胜仗”变成了笑话。 中国的反制从来不是简单复刻，而是盯着美国金融的命门打。美联储11月的会议纪要里吵翻了天，多数人想降息救市，少数人怕通胀压不住，核心矛盾就是关税推高了商品价格，抵消了住房价格下跌的利好。 这边美联储还在纠结，那边中国央行已经减持100亿美元美债，换成黄金和欧元，数字人民币加了黄金机制后，11月跨境结算占比破10%，沙特卖石油都开始收双币了。 上海期货交易所的原油合约火到什么程度？连巴西的铁矿商都主动要求用人民币结算，毕竟谁也不想被美元割韭菜。 高盛说A股比港股抗跌不是没道理，制造业占GDP四成的家底在这儿，一季度工业产值11283亿美元，比美国的7154亿多了近六成，这种生产能力不是关税能砸垮的。 美国企业的日子更分裂，特斯拉上海工厂被中国工程师“手把手救活”后，2025年销量涨了30%，而苹果却因为稀土管制和关税，不得不把部分组装线搬到印度，结果良品率掉了15%，成本反涨了8%。 这就是中国的底气：不是非你不可，但你离了我真不行，美国对中国进口的依赖度比我们高，电子、机械这些产品，美国想找替代国至少要三年，可中国对美出口占比才14.7%，东盟和欧盟早把缺口补上了，越南河内的工厂里，中国工程师带着技术过去，生产线一搭起来，美国的关税就成了摆设。 二战后敢这么跟美国叫板的，中国确实是头一个。苏联搞冷战只敢拉阵营，没碰金融；日本80年代经济再牛，广场协议一签就服软；欧洲内讧不断，根本不敢跟美国翻脸。 中国不一样，工业化四十年攒下的家底，从螺丝钉到芯片制造，全产业链能自己闭环，2024年工业产值占全球28.5%，是美国的两倍多。我们开放市场请特斯拉来，也敢在稀土上卡军工的脖子；我们不主动挑事，但美联储印钞51万亿外债时，我们敢用生产实力硬刚。 11月美国把关税从57%降到47%，不是心善，是稀土缺口实在顶不住，本土建稀土精炼厂至少要15年，这时间差足够中国把货币结算体系铺得更开。 现在的博弈说白了，就是美国靠印钞撑金融，中国靠生产稳经济。美国加关税推高通胀，中国就用稀土和人民币破局；美国想断供应链，中国就把产业链铺到东盟。 美联储再怎么降息，也填不上51万亿外债的窟窿；中国就算出口降一点，50万亿的内需市场和700万的电动车销量，足够把经济托起来。谁先眨眼？至少现在看，中国手里的牌比美国多，生产的底气比金融的泡沫更结实。