日本又传来新消息了！ ​高盛最新一份报告指出了日本财政的最新风险。该行认为，为了刺激陷入疲软的日本经济，日本政府正考虑推出高达17万亿日元（约1.11万亿人民币）的追加预算刺激方案。但市场对此反应冷淡，并未买账，反而更担忧国债压力加剧和日元持续贬值。 这剂猛药下去，日本经济非但没退烧，反倒添了新毛病。 高盛报告中提到的“财政风险溢价”正在回归，说白了就是市场觉得日本政府花钱太猛，可能还不起债，要求更高的利息作为补偿。这直接推高了长期国债收益率，日本30年期国债收益率眼看就要刷新历史纪录，10年期也冲到了2008年以来的最高点。 经济基本面确实让人捏把汗。 日本内阁府刚公布的数据显示，三季度GDP按年率计算下降了1.8%，六个季度以来头一回负增长。美国的关税大棒让日本出口应声下滑1.2%，国内老百姓因为物价飞涨、工资不涨，捂紧钱包不敢花钱，私人消费几乎停滞。经济这副样子，政府想刺激一下可以理解，但方法值得商榷。 新首相高市早苗的“猛药”方子，药材贵的吓人。 她主导的经济刺激方案规模据说超过17万亿日元，额外预算约14万亿日元，比去年石破茂政府的13.9万亿还要多。问题是日本政府的债务规模已经是GDP的两倍左右，继续借钱花钱，等于在已经很陡的斜坡上继续堆沙子。 日元成了最直接的受害者。 汇率已经跌破了155兑1美元的关键心理关口。日本财务大臣片山皋月虽然紧急出来喊话，说“正密切关注汇市的极端一面倒和快速波动”，但光靠嘴皮子恐怕挡不住日元贬值。高盛认为，日元短期内还有下跌空间。日元疲软对利率前景的影响力似乎在减弱，日本央行通过加息来阻止贬值的迹象也在减少。 更糟糕的是，外交上的失误让经济雪上加霜。 高市早苗近期在台湾问题上的不当言论，引发中方强烈反应。中国文化和旅游部发布赴日旅游提示，这对日本旅游业是沉重打击。2024年中国游客在日消费总额位列各国游客之首，野村综合研究所估算，中国游客大幅减少将直接拉低日本GDP 0.36%，造成约2.2万亿日元的经济损失。 日本央行陷入了两难境地。 经济这么疲软，加息肯定得慎重。可通胀率又连续高于2%的目标，实际工资却在下降，这种“坏通胀”让老百姓日子更难过。分析普遍认为，日本央行下次加息很可能要推迟到明年了。 这场财政风暴的影响远不止日本国内。 高盛提醒，日本长期国债收益率可能再度大幅攀升，重现今年早些时候震动日本债市并蔓延至全球市场的情形。全球投资者都在紧张观望，12月中旬日本央行明确短期政策方向前，长期收益率的压力恐怕会一直持续。 各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。