核心结论： 市场处于指数连阳后的放量分歧阶段。上证14连阳逼近4100点，量能维持2.85万亿高位，但个股普跌（3190家下跌），呈现显著的“强指数、弱个股”背离特征。商业航天为绝对主线，半导体/AI硬件/创新药为核心轮动方向。短期需防范指数回调风险，操作上应以“兑现高位、低吸低位、坚守主线”为核心，严格执行利润保护机制。
一、 行情脉络：偶然与必然共振下的主线确立
1. 主线确立的逻辑： 去年末指数已呈现攻击姿态，商业航天成为绝对主线兼具偶然性与必然性。
①必然性： 10月底福建板块启动，11月14日航天发展（商业航天+国企改革+海峡西岸）走出连板空间，奠定了板块基础。
② 催化与强化： 后续SpaceX星链、蓝箭航天等产业消息持续助攻，板块逻辑不断强化，最终与指数形成共振，确立为跨年超级主线。
二、 当日盘面核心特征：放量滞涨与资金腾挪
① 高低切换：资金从高位获利盘撤离，流向低位补涨品种。非银金融（券商+保险）尾盘发力护盘，中国平安逼近历史新高，券商承担冲关角色。
② 机构调仓：半导体、煤炭等板块获主力资金净流入，而汽车、计算机等板块资金流出明显。
3. 监管信号：
①降温意图明显：国晟科技、嘉美包装停牌核查，锋龙股份发警示函。
② 风险提示：多家商业航天（如中国卫通）、脑机接口公司（如三博脑科）发布风险提示，监管层对高位题材的监控趋严。
三、 核心板块深度分析与操作策略
（一）绝对主线：商业航天（中长线逻辑强化，短线分歧加剧）
1. 核心催化：
① SpaceX估值迈向1.6万亿美元，星链收入预期强劲。
②日本启动本土版“星链”，全球低轨卫星竞争白热化。
2. 板块阶段： 行情持续性超越2023年以来历次，已进入第四阶段（指数成分股+机构重仓后排滞涨股补涨）。
3.投资机会：
1）之前重点推荐的商业航天st三杰的前二杰（思科瑞和铖昌）仍可低吸。
2）其他核心盘中有急跌深水仍然是机会。不想做个股的卫星Etf依然可以躺赢。
3）大家要习惯4000点以上，商业航天要做中长线，目前才开始，还早得很。
（二）核心轮动方向
1. 半导体（设备/材料/存储）—— 资金主战场
①核心逻辑：对日反制预期强化（涂胶显影、光刻胶等）；英伟达Rubin架构升级拉动存储需求。
② 细分方向：
① 设备：芯源微、北方华创、华海清科。
②材料：鼎龙股份、聚和材料。
③ 存储：珂玛科技、兆易创新。
④ 策略：机构主导的大趋势，耐心持有低位启动品种，回避高位高开低走标的。昨天推荐的科创芯片设备etf开盘介入，收益相当不错。
2. AI硬件（液冷/OCS/DCI）—— 硬件刚需
① 核心逻辑：英伟达Rubin架构高功耗推动液冷标配；北美缺电催生DCI需求；谷歌OCS订单落地。
② 核心标的：德科立（谷歌OCS+DCI核心，26年利润预期5亿）、淳中科技（液冷）。
③ 策略：依托业绩预期持有，做好高抛低吸。
3. 脑机接口 —— 退潮风险
① 现状：20CM标的及后排出现大分歧，前排面临开板压力。
② 策略：无先手不追高。观察美好医疗能否抗跌，三博脑科等能否反包。若无强力回流，果断离场。
4. 创新药 —— 低位轮动
① 逻辑：港股龙头企稳，A股荣昌生物等走出趋势，政策利好预期升温。
② 策略：作为轮动板块，逢低关注底部放量启动标的。
可关注港股创新药Etf日内套利行情。
（三）其他轮动方向
①非银金融：券商蓄势待发，或有冲高机会；保险趋势稳健，持有为主。今日盘中提示了天利科技的低吸。
②消费/福建/海南：低位补涨方向，依托政策预期和资金高低切换需求，持有底仓等待轮动。
③北美算力：继续蹲守，耐心等待资金回流。
四、 明日行情展望与操作策略
1. 指数预判：
① 回调压力大：放量滞涨+个股普跌，市场情绪转弱。
② 关键点位：关注上证4098点（今日最高点）支撑力度，若跌破并失守开盘价，确认日内调整；需警惕保险+周期共振回调引发指数回踩5日均线。
2. 情绪观察：
核心观察商业航天板块是否补跌。若主线补跌且无修复，则市场情绪进入退潮期；若高位股断板但不A杀，容错率尚可。
3. 操作策略：
核心原则：后手买跌，不主动抄底。若指数与情绪共振杀跌，下午出现两波下杀后，可低吸主线核心标的。
仓位管理：降低整体仓位，兑现高位标的利润，保留主线低位标的底仓。
交易纪律：严守止损止盈，保住70%以上盈利。不追高分歧板块，不参与无逻辑的“杂毛”炒作。
五、 重要消息面梳理
1. 政策利好：
① 八部门推动智能芯片软硬协同发展，支持突破高端训练芯片、AI服务器。
② 央行2026年工作会议定调“适度宽松”，降准降息可期，利好科技创新与内需。
2. 产业利好：
①Meta Ray-Ban需求超预期，等待名单排至2026年。
② xAI完成200亿美元E轮融资。
③ 超聚变启动上市辅导。
3. 风险/其他：
① 中方禁止两用物项对日本军事用途出口（涉及稀土、钨钼等）。
② 民航局整治低价机票，关注对航空板块的影响。
六、 今日操作回顾
① 锁仓： 信维通信、臻镭科技。
② 做T： 新雷能、振华股份、凌云光（日内高抛低吸，降低成本）。
③新开仓： 科创半导体设备ETF、道氏技术。
④ 了结： 日结中韩半导体etf。
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