近日，瑞士食品巨头雀巢全球召回婴配粉事件引发行业集中关注。

据公开报道，事件伊始，雀巢公司宣布，因供应商提供的某一种原料存在“质量问题”，在德国、奥地利、丹麦、意大利、瑞典等欧洲国家预防性召回一批婴儿配方奶粉。据雀巢方面解释，“质量问题”或与花生四烯酸（ARA）油脂及相关油脂混合物相关。

1月7日，“质量问题”影响范围进一步扩大。雀巢中国发布声明，表示中国市场少数产品可能受到影响。作为预防性举措，已经对部分特定批次的婴幼儿配方奶粉进行了回收。截至目前，尚未收到与相关产品有关的任何不适报告。所有在中国大陆市场注册并销售的雀巢特殊医学用途婴儿配方食品、超启能恩、启赋、S26铂臻等不受影响。

二级市场上，今日，雀巢ARA原料的供应商之一嘉必优生物技术(武汉)股份有限公司（简称：嘉必优）反映强烈，其股价收盘接近跌停。报收21.15元/股，跌幅达11.91%。雀巢股价则触及下跌反弹。此外，由于ARA为婴配粉中的关键原料之一，部分消费者对“质量问题”仍存担忧。

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“质量问题”追因

雀巢为何会主动掀起全球范围内的产品召回呢？

据悉，该事件起因于雀巢在对位于荷兰的工厂进行的一次自我监测测试中发现，一家供应商提供的用于生产的原材料中检测到了蜡样芽孢杆菌毒素，此为食品污染的常见有害物质。继后，雀巢公司已对可能受影响的婴幼儿营养产品生产过程中使用的花生四烯酸油及其相应的混合油进行了检测，并布局后续的召回相关事宜。

关于可能潜在的风险，雀巢方面解释称，调查结果显示，这家全球领先的供应商所提供的ARA油脂原料中检出的毒素耐高温，可能引发恶心、呕吐等急性胃肠道症状。但未透露上述供应商具体名称。

对此，有业内人士直言，奶粉的原料供应商一般比较集中，此次在供应链环节出现的污染，可能不仅限于雀巢，未来或可能涉及更多其他奶粉品牌。不过具体情况还有待进一步观察。“此类猜想”或是当下消费者对该事件集中关注的原因之一。

从市场反馈来看，嘉必优成为此次舆论“火力”的重要承接者之一。

公开资料显示，当前，全球ARA市场的主要生产商包括帝斯曼、嘉必优、润科生物等。但在1月7日，帝斯曼和润科生物均公开否认。帝斯曼-芬美意通过其官方公众号发布严正声明，明确表示“涉事问题ARA原料并非由帝斯曼-芬美意供应”，并称“因以上事件影响，帝斯曼-芬美意ARA原料需求激增，我们将全力协调产能，满足市场需求。”润科生物方面亦声明称，“公司关注到某国际品牌婴幼儿配方奶粉因其供应商原料花生四烯酸(ARA)查出蜡样芽孢杆菌污染启动产品召回，上述事件与润科公司无关，润科公司所有产品从原材料管控开始均通过独立、可追溯的供应链体系严格管控，无蜡样芽孢杆菌污染，高品质供给广大合作客户。”

基于帝斯曼和润科生物的否认，以及当下事件影响范围的持续扩大等原因，今日开盘，嘉必优股价迅速下跌，盘中一度跌超14%。

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增长加速期，

嘉必优遇“黑天鹅”？

值得关注的是，尽管当下“原料污染”事件，并未造成公开的实质性的危害。但若事实确凿，对嘉必优的打击或是致命的。

具体来看，随着新国标奶粉逐步替换老国标产品、生育补贴促进母婴消费市场回暖，市场对ARA和藻油DHA产品的需求稳步提升。嘉必优在2025年上半年年报中亦提及，其营业收入的增长主要源于其核心产品ARA和藻油DHA的增长贡献。 另有报道表示，嘉必优的国际客户收入占比近年来持续提升，并稳定在40%以上。

公开资料显示，嘉必优是国内微生物合成营养素领域的龙头企业，其产品包括ARA（花生四烯酸）、藻油DHA、SA（燕窝酸）、BC（β-胡萝卜素）、2’-FL（2’-岩藻糖基乳糖）等，广泛应用于婴幼儿配方奶粉、大健康食品、动物营养、个人护理及美妆等领域。

值得一提的是，嘉必优正处在业绩上升期，且在近6年间可能实现营收翻倍。如其2025年Q3数据显示，其实现营业收入4.28亿元，同比增长10.56%；归母净利润1.29亿元，同比增长54.18%。

或基于嘉必优影响较为广泛的客户群，有报道显示，已有部分乳企坦言有消费者来询问相关情况，企业也正在关注嘉必优最终的检测结果。不过，亦有乳企内部人士提出质疑，ARA油脂一般用于干法工艺，国内企业主要是湿法或干湿复合工艺，最终结果应持续关注。

目前来看，关于雀巢公布的“质量问题”，会否最终由嘉必优“买单”，以及由于奶粉制法工艺的区别，最终产品影响上是否存在差异等问题，我们仍需等待最终的检测结果。

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