新加坡联合早报今天（1月28日）报道：“地缘政治风险升温，加上投资者纷纷撤离美国国债和货币，黄金应声备受热捧，金价在星期三早上冲破每安士5200美元大关。”   这波金价狂飙绝非偶然，多重因素交织在一起，一步步把这种无主权信用风险的实物资产推上风口。   全球地缘局势的紧张态势不断给金价添柴，格陵兰岛主权争议持续升级，北极地区的地缘博弈愈演愈烈，叠加美伊关系再度紧绷，各类不确定性让市场避险情绪直线攀升。   美国前总统特朗普近期的一系列表态更是火上浇油，他先是威胁对未落实贸易协议的韩国加征关税，又放出针对欧洲国家的贸易狠话，这种反复无常的贸易胁迫政策，直接动摇了市场对美元体系的信心。   投资者用脚投票，纷纷从美国国债和美元资产中撤离，寻求更稳妥的避险港湾。丹麦最大养老基金之一的AkademikerPension，就因担忧美国财政纪律、美元走弱等问题，公开清仓了1亿美元的美债头寸。   这种示范效应引发连锁反应，印度央行也在持续减持美债，持仓规模降至五年来最低，全球多国央行都在加速推进资产多元化配置，减少对美元资产的依赖。   美元指数应声走弱，失守98关口后继续下探，这进一步凸显了黄金作为非美元资产的配置价值。截至1月28日发稿，伦敦现货黄金价格最高触及5247.628美元/盎司，COMEX金价也冲到5238.6美元/盎司，年内累计涨幅已超20%。   国内市场也同步跟进，沪金主力合约早盘刷新历史高点至1181.8元/克，国内品牌金饰价格顺势上调，潮宏基、老凤祥等品牌足金价格纷纷突破1600元/克，A股贵金属板块更是大涨近6%，多只个股直接封死涨停。   各国央行的持续购金行为，为金价筑牢了底部支撑。波兰央行明确计划再增持150吨黄金储备，世界黄金协会调查显示，95%的央行预计未来会继续买金，这种结构性需求让黄金价格更具韧性。   市场对美联储政策走向的预期，更是给金价上涨添了一把力。投资者普遍押注美联储将在本季度启动降息，劳动力市场疲软的态势让宽松政策有了操作空间，实际收益率下行背景下，无息的黄金吸引力持续提升。   同时，全球多国加大国防开支等财政扩张计划，推升了中长期通胀预期，法币内在价值面临稀释风险，黄金的抗通胀属性再度被市场重视。   不过这波狂热行情背后，也暗藏波动风险。1月26日金价就经历过剧烈震荡，盘中冲破5100美元后一度跌破5000美元，白银价格更是上演过山车，日内大涨超14%后几乎回吐全部涨幅。   外盘资金已开始出现分歧，对冲基金和ETF资金选择逢高减仓白银，部分央行也抛售黄金储备补充外汇流动性，只有内盘资金还在持续涌入，形成内外盘价格溢价。   各大投行对金价后续走势看法不一但普遍乐观，高盛将2026年底金价目标上调至5400美元，美银、法兴银行更是看到了6000美元的关口，蒙特利尔银行预计四季度在多头情境下可能突破这一目标。   但分析师也提醒短期回调风险，当前金价处于历史高位，市场畏高情绪渐起，美联储1月议息会议临近，若降息节奏不及预期，很可能引发获利盘了结。   东方金诚预计春节前国际金价将在4800至5200美元区间波动，地缘风险反复和政策不确定性会相互制衡。   对普通投资者而言，眼下绝非盲目追高的好时机，需警惕无合规资质的场外炒金渠道，适度配置才是稳妥之举。   归根结底，这次金价突破5200美元大关，是地缘博弈、资本流动、政策预期多重因素共振的结果，本质上反映了全球市场对现有货币体系和资产安全性的深层焦虑。   只要美元信用弱化、地缘风险未消，黄金的避险价值就会持续凸显，但短期波动也会伴随行情始终，投资者还需多一份理性，少一份跟风。