长江商报消息●长江商报记者徐佳
湖南省属资源龙头湖南黄金（002155.SZ）将获注关联资产。
1月25日晚间，湖南黄金发布重组预案。上市公司拟通过发行股份方式购买湖南黄金天岳矿业有限公司、湖南中南黄金冶炼有限公司（以下分别简称“黄金天岳”“中南冶炼”）100%股权，并募集配套资金。
长江商报记者注意到，本次交易实质上是湖南国资主导下的资源整合。通过本次重组，湖南黄金的控股股东湖南黄金集团将黄金天岳注入上市公司，将有利于消除二者之间的同业竞争问题。同时，收购中南冶炼之后，湖南黄金将进一步减少关联交易规模。
不仅如此，收购两家公司之后，湖南黄金将整合金矿资源的采选与冶炼环节，进一步增加资源储备，提升对优质资产及产业链的控制力，增厚盈利空间。
重组预案显示，2025年，黄金天岳、中南冶炼分别已实现营收2.21亿元、27.96亿元，归母净利润6454.97万元、1.24亿元。截至2025年末，两家公司资产总额合计为27.2亿元。
同日，湖南黄金发布业绩预告，受益于金、锑、钨价格上涨，公司预计2025年实现归母净利润12.7亿元至16.08亿元，同比增长50%至90%，经营业绩创下新高。
拟收购黄金天岳和中南冶炼100%股权
根据重组方案，湖南黄金拟通过发行股份方式购买交易对方湖南黄金集团、天岳投资集团持有的黄金天岳合计100%股权，及湖南黄金集团持有的中南冶炼100%股权，并向不超过35名符合中国证监会规定条件的特定投资者发行股份募集配套资金，用于支付本次交易的中介机构费用及相关税费、投入标的公司在建项目建设、补充上市公司或标的公司流动资金及偿还债务等。
由于本次交易对手方湖南黄金集团为上市公司控股股东，因此本次重组构成关联交易。本次交易前后，湖南黄金的控股股东均为湖南黄金集团，实际控制人均为湖南省国资委。
目前，标的公司的审计和评估工作尚未完成，本次交易的交易价格尚未最终确定，本次交易预计构成上市公司重大资产重组。
作为湖南省属的老牌金、锑资源龙头企业，湖南黄金主要从事黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿，金锑钨等有色金属的冶炼及加工，黄金、精锑的深加工及有色金属矿产品的进出口业务等。
截至2025年6月末，湖南黄金拥有和控制矿业权31个，其中探矿权19个、采矿权12个，是全国十大产金企业之一、全球锑矿开发龙头企业。
长江商报记者注意到，除了此次收购湖南黄金集团持有的两家公司股权之外，2021年，湖南黄金还与湖南黄金集团签订《行业培育协议书》，由湖南黄金集团代为培育平江县万古矿区金矿资源，待项目成熟，湖南黄金集团承诺在整合完成后，上市公司具备优先认购权。
而本次湖南黄金将收购的两家标的公司中，黄金天岳主要从事万古矿区的矿权整合、勘探，以及部分金矿的采选及销售，主要产品为金精矿。中南冶炼主营业务聚焦高砷、高硫等难处理金精矿的专业化冶炼加工，业务体系涵盖原料收购、冶炼加工、产品销售及技术服务一体化。
因此，通过本次重组，湖南黄金集团将黄金天岳注入上市公司，是上市公司基于此前签订《行业培育协议书》安排的延续，且有利于消除湖南黄金集团与上市公司在平江县万古矿区的同业竞争问题。
此外，本次交易前，湖南黄金与中南冶炼之间存在关联交易，而上市公司通过收购中南冶炼生产的非标金并精炼加工提纯后，生产出可以在上海黄金交易所交割的标准金锭。在本次交易后，中南冶炼成为上市公司的全资子公司，有利于上市公司减少关联交易。
归母净利预增50%至90%突破新高
除了解决潜在同业竞争问题、减少关联交易之外，湖南黄金本次重组也有着整合产业资源的考量。
长江商报记者注意到，黄金天岳属于有色金属矿采选行业，在万古矿区拥有多宗矿业权，资源储量丰富、品位优势明显。中南冶炼属于有色金属冶炼行业，聚焦高砷、高硫等难处理金精矿的专业化冶炼加工。
不仅如此，从当前的财务数据来看，两家标的公司已具备较强的盈利能力。重组预案显示，2024年和2025年，黄金天岳分别实现营业收入1.45亿元、2.21亿元，归母净利润-1727.28万元、6454.97万元。同期，中南冶炼分别实现营业收入18.25亿元、27.96亿元，归母净利润2280.43万元、1.24亿元。
截至2025年末，黄金天岳、中南冶炼资产总额分别为14.25亿元、12.95亿元，合计为27.2亿元；净资产7.88亿元、7.92亿元，合计15.8亿元。
综上，湖南黄金认为，通过实施本次交易，湖南黄金将同时整合金矿资源的采选与冶炼环节，进一步增加资源储备，提升对优质资产及产业链的控制力，增厚盈利空间，夯实自身战略地位，契合行业发展趋势，持续提升上市公司核心竞争力。
值得关注的是，同样在1月25日晚间，湖南黄金发布业绩预告。由于金、锑、钨产品销售价格同比上涨，公司预计2025年将实现归母净利润12.7亿元至16.08亿元，同比增长50%至90%；扣非净利润13.05亿元至16.53亿元，同比增长50%至90%。
这也是湖南黄金自2004年上市之后首次实现全年归母净利润突破10亿元，经营业绩创下新高。
此前的2025年前三季度，湖南黄金实现营业收入411.94亿元，同比增长96.26%；归母净利润和扣非净利润分别为10.29亿元、10.54亿元，同比增长54.28%、57.3%。
粗略计算，2025年第四季度，湖南黄金实现归母净利润2.41亿元至5.79亿元，同比增长33.89%至221.67%；扣非净利润为2.51亿元至5.99亿元，同比增长25.5%至199.5%。
发布重组及业绩预告之后，1月26日湖南黄金开盘一字涨停，报收25.27元/股，涨幅10.01%。
视觉中国图