懂王正在掀起一场“资本战争”！这或许不是他有意为之，但却是他外耗型人格的必然结果。 那啥叫“外耗型”人格？ 跟内耗正相反，懂王绝不会委屈自己：想要的就拿，不让拿就买，买不到就抢；如果你让我不爽了，那我立马就让你更不爽，反正我不能不爽，这气我必须得撒出去才行～ 宁可我负天下人，不可让天下人负我。 比如他在格陵兰岛上的态度：谁都不能反对我，想也不行，想也有罪！反对我的加税10%，再不听话，加到25%，对那些给脸不要脸的，直接加税200%！ 这还没完，昨晚他连发数贴： 一个是他举着美国国旗，带着万斯和鲁比奥，踏上格陵兰岛的土地，并对该岛宣誓主权。 一个是他坐在椭圆形办公室里，召集欧洲领导人聆听圣训，背后的画板上，美国、加拿大、格陵兰、委内瑞拉，全都覆盖着美国国旗。 一个是他转发别人的帖子：我们究竟要到何时才能醒悟，真正的敌人就在内部？中国和俄罗斯，不过是用来吓人的幌子罢了，真正的敌人，是北约这些“伪信仰”。为什么？因为它们不是信仰，而是迷信！ 一个是他自己发的帖子：如果没有我，北约已经不复存在！它早就被扫进历史的垃圾堆了。 说白了，懂王已经彻底黑化：顺我者，也没有肉吃，乖乖的给我当血包；逆我者，直接干死你；不听话的，血包也会变成敌人，不存在中间地带。 全世界都被这种不安全感笼罩着，黄金白银天天大涨，恐慌波动率急剧飙升。 昨天美日欧股债汇三杀，UVIX狂涨22%，多国国债遭到抛售：日本40y国债收益率突破4.2%，美债、英债，全被砸得满头包。 更麻烦的是：随着美日利差缩窄至2%以下，且会越来越窄，盛行30年的Carry Trade套利交易，也开始面临闸门收紧的流动性危机：各种美元计价的资产，都将出现大幅波动。 贝森特昨天承认：此次日债抛售潮，已经波及到了美债市场。 究其原因，一方面是懂王打破了全球“共识”，包括反复无常的关税战，导致资本缺乏稳定预期，对美元资产的信心下滑。 丹麦养老金基金AkademikerPension，将清仓所持有的1亿美元美债，虽然数量不多，但信号非常明确：我不愿意跟你玩了～ 桥水创始人达里奥，更是发出警告：懂王的政策，可能会引发“资本战争”，全球基于美元的定价和估值体系，将因为流动性和信心的缺失，而面临重构。 资本战争，你可以理解为金融战的最高形式：因为关税战、贸易战，仅影响国际贸易格局，虽然冲击很大，但不是永久性的全域冲击。 但如果美元作为世界结算货币，10y美债收益率作为无风险定价锚的地位被改变，那全球所有资产、包括各国法币，都将面临重新定价的风险，属于全域冲击，甚至可能是永久性的。 所以他建议投资者：分散投资，配置5%-15%的黄金，以对冲美元重新定价的风险。 另一方面，市场担忧日本的财政状况进一步恶化，于是连夜提桶跑路，疯狂的抛售日债。 1月20号，日本20y国债拍卖，需求十分疲软：投标倍数仅3.19，不仅低于上一次的4.1，也低于过去12个月的平均水平3.34，从而引发起更大一轮的日债抛售潮。 日本国债流动性icon指数，已经飙升至9.6，创历史新高，表明即使市场不差钱，也不愿意购买日债这个遭人嫌的玩意。 卖盘凶猛、买盘稀少，会怎么样？接着跌呗～ 总而言之，全球长期债务与货币周期，国际分工与利益分配格局，全都走到了十字路口：接下来不是变不变的问题，而是怎么变、变多久、变多少，由谁来主导改变的问题。 很明显，懂王想当那个主导者，但美国还有没有那个实力？以及其他主要国家，到底是怎么想的？这些才是最大的变数，一切皆有可能。 百年未有之大变局，切莫随波逐流，向地缘政治要利益，没毛病！