报告期内（2025年10月1日-12月31日），工银瑞信中证A500增强策略交易型开放式指数证券投资基金（简称“工银瑞信A500增强ETF”）实现本期已实现收益518.16万元，本期利润399.32万元，加权平均基金份额本期利润0.0851元。截至报告期末，基金资产净值达10272.76万元，基金份额净值1.2652元。
主要财务指标
报告期（2025年10月1日-2025年12月31日）
本期已实现收益
5,181,587.69元
本期利润
3,993,237.84元
加权平均基金份额本期利润
0.0851元
期末基金资产净值
102,727,555.37元
期末基金份额净值
1.2652元
基金净值表现：三个月超额收益3.92%成立以来跑赢基准1.12个百分点
过去三个月，基金净值增长率4.35%，同期业绩比较基准（中证A500指数）收益率0.43%，超额收益3.92个百分点；净值增长率标准差1.05%，与基准标准差持平。过去六个月净值增长26.27%，基准增长21.86%，超额4.41个百分点。自2025年6月20日成立以来，基金累计净值增长率26.52%，基准增长25.40%，超额收益1.12个百分点。
阶段
净值增长率(1)
净值增长率标准差(2)
业绩比较基准收益率(3)
业绩比较基准收益率标准差(4)
超额收益（(1)-(3)）
标准差差异（(2)-(4)）
过去三个月
4.35%
1.05%
0.43%
1.05%
3.92%
0.00%
过去六个月
26.27%
0.96%
21.86%
1.00%
4.41%
-0.04%
自基金合同生效起至今
26.52%
0.94%
25.40%
0.99%
1.12%
-0.05%
投资策略与运作分析：多因子量化选股严控风格敞口成长与顺周期板块均衡配置
基金管理人表示，四季度海外美联储分别于10月、12月降息25个基点，流动性维持宽松但预期波动加大；国内经济增长回落，短期下行压力增加，政策在保持力度的同时注重提质增效。市场层面，宽基指数震荡，成长与顺周期板块均有表现，申万一级行业中石油石化、有色金属、电子等板块涨幅居前。
运作上，基金延续多因子量化选股策略，通过数量化模型筛选优质上市公司，优化投资组合。同时严格控制组合在风格、行业层面的敞口，确保各子策略低相关性，以应对单一信号回撤风险，实现超额收益的稳定性。
业绩表现：四季度跑赢基准3.92个百分点增强策略效果显著
报告期内，基金净值增长率4.35%，显著高于业绩比较基准的0.43%，超额收益3.92个百分点，增强策略在震荡市中展现出较强的alpha获取能力。
宏观与市场展望：经济中期平稳政策支持转型关注新兴产业动能
管理人认为，房地产调整对经济的冲击或已过，经济结构转型下新兴产业发展动能仍强，中期经济增长或维持平稳。政策稳增长、稳市场方向明确，将进一步推动经济结构转型升级。后续市场或延续震荡格局，基金将持续优化量化模型，力争实现长期超额收益。
基金资产组合：权益投资占比94.98%高仓位运作聚焦股票市场
截至报告期末，基金总资产10351.28万元，其中权益投资（全部为股票）9831.57万元，占比94.98%；银行存款和结算备付金合计401.86万元，占比3.88%；其他资产117.85万元，占比1.14%。基金维持高仓位运作，与指数增强型基金的定位一致。
序号
项目
金额（元）
占基金总资产比例（%）
1
权益投资
98,315,675.18
94.98
其中：股票
98,315,675.18
94.98
2
基金投资
-
-
3
固定收益投资
-
-
其中：债券
-
-
资产支持证券
-
-
4
贵金属投资
-
-
5
金融衍生品投资
-
-
6
买入返售金融资产
-
-
其中：买断式回购的买入返售金融资产
-
-
7
银行存款和结算备付金合计
4,018,635.78
3.88
8
其他资产
1,178,451.56
1.14
9
合计
103,512,762.52
100.00
股票投资行业分布：指数投资重仓制造业积极投资增配周期股
指数投资行业配置：制造业占比超六成信息技术与金融紧随其后
指数投资部分（跟踪中证A500指数）中，制造业以60.81%的占比居首，公允价值61,928,234.33元；信息传输、软件和信息技术服务业占8.83%（9,066,298.41元）；金融业占7.86%（8,072,397.00元）；交通运输、仓储和邮政业占3.89%（3,995,805.00元）。行业分布与中证A500指数的中小盘成长属性基本一致。
行业代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
C
制造业
61,928,234.33
60.81
I
信息传输、软件和信息技术服务业
9,066,298.41
8.83
J
金融业
8,072,397.00
7.86
G
交通运输、仓储和邮政业
3,995,805.00
3.89
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
2,536,974.00
2.47
M
科学研究和技术服务业
1,758,416.00
1.71
K
房地产业
1,300,575.00
1.27
L
租赁和商务服务业
1,067,055.00
1.04
S
综合
1,078,883.00
1.05
F
批发和零售业
632,752.00
0.62
N
水利、环境和公共设施管理业
898,040.00
0.87
E
建筑业
384,439.00
0.37
其他行业
-
-
-
合计
88,559,035.74
86.21
积极投资行业配置：制造业占7.92%金融业增配1.01亿元
积极投资部分（增强策略）中，制造业公允价值813.70万元，占基金资产净值7.92%；电力、热力、燃气及水生产和供应业58.98万元（0.57%）；金融业101.81万元（0.99%）；信息传输、软件和信息技术服务业1.17万元（0.01%）。整体看，积极投资侧重配置周期属性较强的制造业及金融股，与指数投资形成互补。
行业代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
C
制造业
8,136,990.73
7.92
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
589,810.00
0.57
J
金融业
1,018,101.00
0.99
I
信息传输、软件和信息技术服务业
11,737.71
0.01
合计
9,756,639.44
9.50
重仓股明细：指数投资聚焦龙头积极投资布局细分领域
指数投资前十重仓股：紫金矿业、宁德时代居前科技与消费龙头齐聚
指数投资前十位股票中，紫金矿业（601899）以302.30万元持仓（占净值2.94%）居首，宁德时代（300750）253.41万元（2.47%）、中国平安（601318）248.98万元（2.42%）紧随其后。贵州茅台（600519）、寒武纪（688256）、阳光电源（300274）等科技及消费龙头亦在列，前十大重仓股合计占净值比例19.08%。
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
601899
紫金矿业
87,700
3,023,019.00
2.94
2
300750
宁德时代
6,900
2,534,094.00
2.47
3
601318
中国平安
36,400
2,489,760.00
2.42
4
000333
美的集团
28,600
2,235,090.00
2.18
5
600519
贵州茅台
1,600
2,203,488.00
2.14
6
688256
寒武纪
1,418
1,922,169.90
1.87
7
300274
阳光电源
10,300
1,761,712.00
1.71
8
603259
药明康德
19,400
1,758,416.00
1.71
9
601328
交通银行
194,100
1,407,225.00
1.37
10
300308
中际旭创
2,300
1,403,000.00
1.37
积极投资前五重仓股：华新建材、九号公司并列第一周期股占比高
积极投资前五名股票中，华新建材（600801）、九号公司（689009）均以98.70万元左右持仓并列第一，占净值0.96%；中创智领（601717）97.46万元（0.95%）、东方铁塔（002545）92.07万元（0.90%）、鹏欣资源（600490）90.29万元（0.88%）紧随其后。上述个股多为周期板块细分龙头，体现增强策略对顺周期机会的把握。
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
600801
华新建材
40,300
988,962.00
0.96
2
689009
九号公司
17,750
986,722.50
0.96
3
601717
中创智领
39,700
974,635.00
0.95
4
002545
东方铁塔
49,900
920,655.00
0.90
5
600490
鹏欣资源
116,800
902,864.00
0.88
基金份额变动：报告期末份额8119.19万份成立初期规模有待提升
截至报告期末，基金份额总额81,191,923.00份。由于基金于2025年6月20日成立，报告期内暂无完整的申购赎回数据，但需注意的是，基金在2025年8月7日至11月4日曾出现连续二十个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，存在规模过小的流动性风险。
项目数值（份）
报告期期末基金份额总额81,191,923.00
风险提示：规模持续低于5000万元需警惕清盘风险
报告披露，基金在2025年8月7日至11月4日期间连续二十个工作日资产净值低于5000万元，根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，若连续60个工作日出现该情形，基金可能面临合同终止风险。投资者需关注基金规模变化及流动性状况。
投资机会：量化增强策略显效关注中小盘成长赛道
基金通过多因子模型在中证A500指数基础上获取超额收益，四季度3.92%的超额收益显示策略有效性。中长期看，中证A500指数覆盖的中小盘成长股在经济转型中具备较高弹性，基金或持续受益于新兴产业发展红利。建议风险承受能力较强、看好中小盘成长赛道的投资者关注，但需警惕规模过小带来的流动性风险。
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。