主要财务指标：A/C类份额均录得季度亏损
报告期内，大成中小盘混合（LOF）A类和C类份额均出现亏损。其中，A类本期利润为-4,074,149.89元，C类本期利润为-8,519.69元；加权平均基金份额本期利润分别为-0.0279元和-0.0283元。截至报告期末，A类基金资产净值350,512,995.72元，份额净值2.6654元；C类资产净值726,503.10元，份额净值2.6133元。
主要财务指标
大成中小盘混合(LOF)A
大成中小盘混合(LOF)C
本期已实现收益
16,111,182.91元
33,048.07元
本期利润
-4,074,149.89元
-8,519.69元
加权平均基金份额本期利润
-0.0279元
-0.0283元
期末基金资产净值
350,512,995.72元
726,503.10元
期末基金份额净值
2.6654元
2.6133元
基金净值表现：长期业绩显著跑输基准，近三月小幅落后
从净值增长率来看，A类份额过去三个月净值增长率为-0.94%，跑输业绩比较基准（-0.81%）0.13个百分点；过去三年净值增长率-11.07%，大幅跑输基准（26.84%）37.91个百分点。C类份额表现略逊于A类，过去三个月净值增长率-1.04%，跑输基准0.23个百分点；过去三年净值增长率-12.15%，跑输基准38.99个百分点。
阶段
A类净值增长率
A类跑输基准
C类净值增长率
C类跑输基准
过去三个月
-0.94%
-0.13%
-1.04%
-0.23%
过去六个月
9.24%
-6.81%
9.02%
-7.03%
过去一年
15.05%
-7.05%
14.59%
-7.51%
过去三年
-11.07%
-37.91%
-12.15%
-38.99%
投资策略：减持互联网电商等板块，增持医疗器械和化工
报告期内，基金管理人调整了持仓结构，减持了重仓持有的互联网电商、通讯设备和区域型水泥龙头企业，同时增持了前期已持有的医疗器械和化工公司。这一操作或与四季度市场风格切换及行业景气度变化相关。
基金业绩表现：A/C类份额均未跑赢基准
截至报告期末，A类份额净值增长率-0.94%，同期基准收益率-0.81%；C类份额净值增长率-1.04%，基准收益率同样为-0.81%。两类份额均未能跑赢业绩比较基准，主要受红利型标的四季度下跌拖累。
基金资产组合：权益投资占比88.49%，港股配置比例34.25%
报告期末，基金总资产352,324,566.48元，其中权益投资（全部为股票）占比88.49%，金额311,769,753.86元；银行存款和结算备付金占比8.84%，其他资产占比2.67%。值得注意的是，通过深港通投资的港股公允价值达120,313,213.26元，占基金资产净值的34.25%。
项目
金额（元）
占基金总资产比例（%）
权益投资（股票）
311,769,753.86
88.49
银行存款和结算备付金
31,149,836.15
8.84
其他资产
9,404,976.47
2.67
合计
352,324,566.48
100.00
股票投资行业分布：制造业占比超四成，港股通讯板块持仓最高
境内股票投资中，制造业占比42.42%，金额148,994,238.30元；交通运输、仓储和邮政业占比3.23%，信息传输、软件和信息技术服务业占比1.54%。港股通投资中，通讯行业持仓最高，公允价值50,843,897.66元，占基金资产净值14.48%；非必需消费品、房地产、能源行业持仓占比分别为5.51%、3.83%、3.47%。
境内股票行业
金额（元）
占总资产比例（%）
制造业
148,994,238.30
42.42
交通运输、仓储和邮政业
11,358,312.88
3.23
信息传输、软件和信息技术服务业
5,404,127.50
1.54
港股通行业
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
通讯
50,843,897.66
14.48
非必需消费品
19,336,211.44
5.51
房地产
13,452,874.81
3.83
能源
12,178,024.94
3.47
前十大重仓股：安琪酵母、鱼跃医疗位列前三
期末前十大股票投资中，安琪酵母（600298）持仓市值21,979,350.00元，占基金资产净值6.26%；鱼跃医疗（002223）持仓19,112,642.00元，占比5.44%；太阳纸业（002078）持仓16,586,325.00元，占比4.72%。港股方面，贝壳-W（02423）、海尔智家（06690）、中国联通（00762）分别位列第七、八、十位，持仓占比3.83%、3.60%、3.47%。
序号
股票代码
股票名称
持仓数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
600298
安琪酵母
502,500
21,979,350.00
6.26
2
002223
鱼跃医疗
500,200
19,112,642.00
5.44
3
002078
太阳纸业
1,053,100
16,586,325.00
4.72
4
300498
温氏股份
858,600
14,493,168.00
4.13
5
600352
浙江龙盛
1,288,000
13,730,080.00
3.91
6
02423
贝壳-W
358,900
13,452,874.81
3.83
7
06690
海尔智家
576,200
12,636,170.64
3.60
8
688029
南微医学
150,641
12,286,279.96
3.50
9
00762
中国联通
1,734,000
12,184,907.47
3.47
基金份额变动：C类份额赎回率25.6%，机构投资者占比34.09%
报告期内，A类份额期初151,534,322.31份，总赎回20,544,593.58份，期末131,503,639.48份，赎回比例13.56%；C类份额期初373,614.98份，总赎回132,230.54份，期末277,998.93份，赎回比例25.60%。此外，机构投资者持有A类份额44,927,683.89份，占比34.09%，存在单一持有人集中风险。
项目
大成中小盘混合(LOF)A
大成中小盘混合(LOF)C
期初份额
151,534,322.31份
373,614.98份
总申购份额
513,910.75份
36,614.49份
总赎回份额
20,544,593.58份
132,230.54份
期末份额
131,503,639.48份
277,998.93份
赎回比例
13.56%
25.60%
风险提示与投资机会
风险提示：1.长期业绩持续跑输基准，过去三年A/C类跑输幅度均超37个百分点，投资策略有效性待观察；2.机构持有人占比34.09%，大额赎回可能引发流动性风险；3.港股配置比例达34.25%，需警惕地缘政治、汇率波动等市场风险；4.权益投资占比88.49%，股票市场波动对基金净值影响较大。
投资机会：基金增持的医疗器械和化工行业或具备长期成长逻辑，可关注相关板块景气度变化及持仓个股基本面改善情况。
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