金价暴涨，让俄罗斯“账面上”多了2160亿美元 据彭博社测算，自2022年俄乌战争爆发以来，国际金价持续上涨，使俄罗斯央行持有的黄金储备账面价值增加约2160亿美元。这一数字，几乎与欧盟目前冻结的俄罗斯主权资产规模相当。 彭博社的计算基础很简单：不是俄罗斯卖了黄金赚钱，而是黄金本身涨价了。 过去三年里，全球避险情绪上升，各国央行和投资者大量买入黄金，金价不断刷新高点。仅2025年一年，金价涨幅就超过六成，进入2026年后仍在上涨。 俄罗斯是全球主要黄金生产国之一，央行长期大量囤积黄金。战争爆发后，俄罗斯海外外汇资产大规模被冻结，但存在国内金库里的黄金没有被没收，只是随着价格上涨，“按市场价一算，值钱了”。 截至目前，黄金在俄罗斯外汇储备中的占比，已经从战前的大约20%出头，上升到40%以上。也就是说，俄罗斯的储备结构，正在从“美元和欧元资产”为主，转向“更多压在黄金上”。 不过，彭博社同时强调，这2160亿美元并不是俄罗斯可以随意花的钱。 在西方制裁下，俄罗斯黄金被排除在伦敦等主要国际黄金交易市场之外，想要变现，只能转向部分亚洲和中东市场，往往需要折价出售，流动性也有限。 换句话说： 俄罗斯并没有真的“赚到”2160亿美元现金，只是账面资产看起来没那么难看了。 分析人士指出，这一现象削弱了制裁在“资产规模”上的冲击，但并没有解决俄罗斯的现实问题：财政吃紧、军费高企、外汇结算受限，仍然存在。黄金涨价，只能在统计表上“对冲损失”，无法替代稳定的财政收入。