白银95美元到顶了吗？先来看数据：1. 历史牛市对比- 前两轮牛市表现：- 1971 - 1980年：白银从1.5美元涨到50美元，涨幅32倍，持续约10年。- 2001 - 2011年：白银从4.4美元涨到49美元，涨幅10倍，持续约10年。- 本轮牛市（2022年9月启动）：从17.5美元涨到95.4美元，涨幅4.4倍，仅持续不到4年，时间和涨幅均不足前两轮牛市的一半。2. 通货膨胀视角考虑美元购买力下降，经CPI换算：- 1980年白银高点50美元，相当于现在200美元；- 2011年白银高点49美元，相当于现在75美元；当前白银价格95.4美元，既未达到1980年的一半，且本轮牛市尚在中期（前两轮牛市10年才到尾声）。3. 货币供应量（M2）维度白银对美国M2货币供应量的比率：- 1980年为1042；- 2011年为178；- 当前仅约110，远低于前两轮水平，说明相对于货币发行量，白银仍很“便宜”。4. 金银比（白银与黄金价格比）- 1980年牛市高峰期金银比压缩至14:1；- 2011年牛市高峰期金银比压缩至31:1；- 当前金银比为49，远高于前两轮，说明白银相对黄金仍有上涨空间。5. 相对股市（道指）的价格白银对道琼斯指数的比例：- 1980年为20多；- 2011年为200多；- 当前高达500多，说明白银相对股市“便宜得离谱”。总结：白银虽涨到95美元，但从历史牛市、通胀、货币供应、金银比、相对股市等多维度分析，并非泡沫阶段，仍有上涨空间，牛市趋势未改；短期若因涨幅过快出现技术性回调属正常现象，并非到顶。