今日提示

•第十届中国不动产资产管理峰会暨第四届智慧低碳产融大会1月21日至22日举行。

•2026中国文旅IP创新发展研讨会1月21日举行。

•国务院新闻办公室1月21日举行新闻发布会，介绍2025年工业和信息化发展成效。

•利欧股份1月21日开市起复牌。

上证精选

•1月20日，财政部副部长廖岷表示，2026年，按照中央经济工作会议部署，财政部门将继续实施更加积极的财政政策。通过加强财政资源和预算统筹、强化预算绩效管理、落实优化出口退税政策、清理规范税收优惠和财政补贴等改革举措，进一步增强地方财政发展动能、助力全国统一大市场建设。2026年财政部门将“硬核”支持稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，确保“十五五”实现良好开局。

•1月20日，财政部综合司司长李先忠表示，近期财政部、税务总局发布公告，明确自2026年4月1日起取消光伏等产品出口退税，并分两年取消电子产品出口退税。此次出口退税政策调整，有利于促进资源高效利用，也有利于引导产业结构合理调整，综合整治“内卷式”无序竞争，推动经济高质量发展。

•财政部金融司司长于红20日表示，下一步，财政部将会同有关方面持续推进农业保险提质增效、深化改革。2026年，财政部还将出台推进加快农业保险高质量发展的指导性文件，这个文件着力在农业保险精细化管理、多元化协同上下功夫，为稳定农户收益、支持乡村全面振兴、服务保障国家粮食安全作出更大的贡献。

•1月20日，上海发布《加强期现联动提升有色金属大宗商品能级行动方案》（下称《行动方案》）。《行动方案》主要包括三部分内容18项措施。一是推进有色金属市场互通，促进期—现—衍联动发展。二是提升有色金属大宗商品期现货市场国际化水平，增强“上海价格”影响力。三是集聚市场主体，培育良好有色金属市场生态圈。

•1月20日，上海国际能源交易中心发布关于调整国际铜期货相关合约交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知。自2026年1月22日（星期四）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下：国际铜期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为10%。如遇《上海国际能源交易中心风险控制管理细则》第十六条规定情况，则在上述交易保证金比例、涨跌停板幅度基础上调整。

•1月19日，广期所发布通知，自2026年1月21日结算时起，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为11%，投机交易保证金标准调整为13%，套期保值交易保证金标准调整为12%。

•据国家发展改革委1月20日消息，近期国际市场油价波动上升，根据1月20日的前10个工作日平均价格与上次调价前10个工作日平均价格对比情况，按照现行成品油价格机制，自1月20日24时起，国内汽、柴油价格每吨均上涨85元。

上证聚焦

○两部门发文支持城市更新关注新基建主线

近日，自然资源部、住房城乡建设部发布关于进一步支持城市更新行动若干措施的通知。其中提出，利用存量土地、房产资源发展国家支持产业、行业的，可享受一定年期内不改变用地主体和规划条件的过渡期政策，过渡期原则上不超过5年。可在维护相关方合法权益、保障安全、不影响远期规划实施前提下，制定空闲建设用地（不含临时用地）的临时利用规则，明确期限及到期恢复措施，纳入“一张图”实施监管。

银河证券认为，伴随政策落地及商品房库存的逐步去化，房地产市场供需将实现平衡，新开工和竣工降幅有望继续收窄。随着下调首付比例和房贷利率，稳地产节奏加快，有望促进供需结构改善、房企融资提速，提振房地产市场信心，地产产业链有望触底回升，实现高质量发展。随着我国城市建设步入存量提质增效阶段，城市更新将是未来的主旋律。城市更新目前扩展至35个城市，未来有望进一步扩大试点范围，关注新基建、区域建设等主线。

公司方面，新城市致力于打造国土空间和建设领域全程解决平台，具备全方位国土空间规划设计的服务能力。北新建材布局新兴国际市场，加速向消费类建材综合制造商和服务商转型。

产业情报

○国际金银价格再创新高未来上涨逻辑稳固

受欧美经贸关系紧张等因素影响，国际黄金价格20日再创历史新高，美国纽约商品交易所黄金期货价格、伦敦现货黄金价格双双突破每盎司4700美元关口。同日，国际白银价格再创历史新高，伦敦现货白银价格、纽约白银期货价格一度双双突破每盎司95美元。

国泰海通认为，全球地缘政治局势的不确定性上升及各国央行持续购金，有利于支撑长期金价中枢。虽然投机性交易资金的流入阶段性抬升了黄金波动中枢，但特朗普政府的一系列政策或进一步削弱美国国际信誉，黄金价格仍然具有较强的韧性。银河证券表示，从贵金属属性角度看，长期以来金银价格走势具备高度相关性，从工业属性看，光伏、新能源等领域对白银的需求为银价提供坚实的中长期支撑，长期的避险情绪以及白银市场供应端的紧张状态不会长期改变，白银价格上涨逻辑依然稳固。

公司方面，中金黄金核心产品为黄金，系列产品包括金精矿、合质金和标准金等。盛屯矿业致力于能源金属资源的开发利用，聚焦于铜、镍、钴，同时也有金矿项目。

○扎实推进乡村振兴发布会在即产业链值得关注

1月22日上午10时，国务院新闻办公室将举行新闻发布会，请农业农村部副部长张兴旺介绍加快农业农村现代化，扎实推进乡村全面振兴有关情况。

研究机构认为，目前我国农业综合效益仍有提升空间，存在农作物产出效率偏低、农业生产效益低、农业生产对农民增收作用下降等痛点，导致我国农业产业整体竞争力偏低。“十五五”规划建议提出加快农业农村现代化，扎实推进乡村全面振兴。生物技术作为与农业生产发展最为紧密的技术之一，与农业产业链全环节均有关联，将有效赋能农业进行现代化升级，最终实现我国农业强国的目标。

公司方面，一拖股份是国内领先的农业机械装备制造服务商，致力于为我国农业机械化提供技术先进、质量可靠的农业装备。神农种业主要从事优质油菜、水稻、玉米等主要农作物种子的选育、繁育、制种、销售和技术服务，以及依托核心种子品种带动的粮油及农副产品加工业务。

公司新闻

○奕帆传动拟以支付现金方式购买北京和利时电机技术有限公司87.07%的股权，本次交易预计构成重大资产重组。

○同花顺预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为27.35亿元至32.82亿元，较上年同期增长50%至80%；扣除非经常性损益后的净利润预计为26.47亿元至31.77亿元，较上年同期增长50%至80%。

○朗姿股份预计2025年归母净利润为9亿元至10.5亿元，比上年同期上升245.25%至302.8%。本期处置若羽臣部分股票以及将若羽臣剩余股权从长期股权投资转为交易性金融资产确认投资收益和后续公允价值变动损益，其影响净利润金额约为7.25亿元。

○通富微电预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润11亿元至13.5亿元，比上年同期增长62.34%至99.24%。

○金房能源预计2025年实现归母净利润1.09亿元至1.43亿元，同比增长123.87%至193.7%。

○华邦健康预计2025年归母净利润6.6亿元至7.3亿元，同比扭亏为盈，上年同期亏损2.99亿元。

○中原内配预计2025年归母净利润为3.68亿元至4.28亿元，同比增长80.47%至109.9%。2025年度，公司核心业务延续稳健增长态势。

○国晟科技预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润亏损3.25亿元到6.5亿元。

○利欧股份公告，公司股票将于2026年1月21日开市起复牌。

资金观潮

○机构席位净买入招金黄金

1月20日交易公开信息显示，招金黄金获机构席位净买入2234.07万元，占总成交额比例1.33%。

方正证券研报认为，招金黄金是一家深耕矿业开发，已经拥有一定规模黄金矿产资源储量的金矿公司。金价持续上涨为公司提供了良好的外部环境，也为公司扩张产能、实现高弹性成长奠定基础。往后看，在招金集团的产业赋能下，公司有望通过“内生技改+外延并购”，于未来2—3年实现黄金产量的快速增长。

○1月20日交易公开信息显示，机构席位净买入红相股份、视觉中国、湖南白银、双杰电气、合肥城建、康强电子等公司。

机构调研

○卡倍亿供应比亚迪、特斯拉、蔚来、理想、小鹏、小米等，800V/1000V高压线束已量产；高速铜缆224G小批量出货。墨西哥基地爬坡，获10亿元164万公里定点，无美关税影响。新设机器人事业部，战略参股矩阵超智，布局人形机器人线缆；湖北达产，宁海+墨西哥扩产中，订单饱满。

○永顺泰出口高增。老客户百威、嘉士伯放量，东南亚、中南美、非洲新客户突破。近距运输、质量稳定、快速响应为核心。亚洲最大产能、5基地布局保障供货与高端定制麦芽迭代。毛利靠采购节奏和降本，持续高端化。世界级目标：内生扩产已增27%，再建5万吨特制线，并购开放。分红率三连跳，2024年达50%，高回报与扩产并重。