今日提示

•国务院新闻办公室定于2026年1月20日（星期二）上午10时举行新闻发布会，请国家发展改革委副主任王昌林介绍落实中央经济工作会议精神，推动“十五五”实现良好开局有关情况。

•国务院新闻办公室将于2026年1月20日（星期二）下午3时举行新闻发布会，请财政部副部长廖岷介绍发挥积极财政政策作用，推动经济社会高质量发展有关情况。

•1月20日，新一期LPR报价将出炉。

•2026阿里云PolarDB开发者大会20日在上海举办，大会聚焦AgenticAI时代云原生数据库技术趋势，探讨数据库前沿话题与创新实践。

•华菱线缆公告称，公司与交易对方在部分具体协议条款上未能达成一致，经协商一致并签署书面协议，决定终止《关于收购湖南星鑫航天新材料股份有限公司股权之交易意向性协议》。

•京山轻机1月20日起复牌并被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST京机”。

•易点天下公司股票将于1月20日开市起复牌。

•江化微公司股票将于1月20日开市起复牌，实控人将变更为上海市国资委。

上证精选

•国家统计局数据显示，2025年12月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比总体下降、同比降幅扩大。2025年全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。

•国际货币基金组织发布《世界经济展望报告》更新内容，上调2026年中国经济增长预期。

•美光科技公司表示，内存芯片短缺在过去一个季度愈演愈烈，并重申供应紧张状况将持续到今年之后，原因是人工智能（AI）基础设施建设对高端半导体的需求激增。

•1月19日，电网板块集体走强，华夏电网设备ETF、国泰电网ETF、广发电网ETF均涨逾7%。国家电网近期表示，“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%。

上证聚焦

○卫星互联网组网加速行业步入快速发展期

1月19日15时48分，我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功将卫星互联网低轨19组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。

长十二火箭由中国航天科技集团有限公司八院抓总研制，支持单星、多星发射，发射周期短，履约能力强。近地轨道运载能力不少于12吨、700公里太阳同步轨道运载能力不少于6吨，可根据任务需求适配5.2米或4.2米直径构型的卫星整流罩。

我国卫星互联网正进入加速组网和产业化落地新阶段。目前国内卫星互联网工程，已形成GW星座、千帆星座等星座体系。2025年，中国星网（GW星座）曾在9天内完成3次发射，在轨卫星数量快速增长；多家民营火箭公司（如蓝箭航天）在2025年进行了关键测试或试飞。东兴证券认为，2026年我国星座卫星发射数量有望进一步加速增长；民营商业火箭公司有望深入参与，成为国家队的有效补充，共同支撑起高频发射需求，并给卫星制造应用、以及火箭发射等相关产业链带来市场机遇。

产业情报

○AI需求向好叠加成本上涨覆铜板价格上调

据媒体报道，因玻纤布等原料供应紧张、价格飙升，日本半导体材料厂Resonac宣布自3月1日起调涨铜箔基板（CCL）、黏合胶片等印刷电路板（PCB）材料售价、涨幅达30%以上。去年底，建滔集团向客户发涨价函。公司表示，原物料成本已难以吸收，新接单CCL价格全面调涨10％。

国金证券认为，AI需求持续强劲，对覆铜板的技术要求持续提升，2026年英伟达Rubin部分PCB开始采用M9材料，谷歌新的TPU产品也有望采用M9材料，1单位高端CCL产能需要挤占4—5单位的普通产能，从而导致中低端覆铜板的供给越来越紧缺。另外，原材料上涨，也推动覆铜板通过涨价进行成本传导。

公司新闻

○湖南裕能公告称，预计2025年度归母净利润为11.50亿元—14.00亿元，比上年同期增长93.75%—135.87%。报告期内，新能源汽车及储能市场快速发展，带动锂电池正极材料需求增长，公司磷酸盐正极材料产品销量大幅增长，新产品契合下游升级需求。同时，原材料价格回升，一体化布局推进和成本管控有效提升盈利能力。

○江西铜业已与兵工物资签订合作框架协议，向兵工物资供应阴极铜、铜杆、铝锭、电解镍、锌锭、锡锭等产品，协议有效期至2028年12月31日。此次合作有利于拓宽公司业务渠道，推动深耕国内下游市场，进而提升市场核心竞争力与品牌综合影响力，实现有色金属产业链境内外资源的高效整合与联动发展。

○鼎通科技发布2025年度业绩预告，预计归属于母公司所有者的净利润为2.42亿元，与上年同期相比增长119.59%。

○平治信息公告称，浙江移动数智科技有限公司供应商门户网站发布了《浙江凌艾未来科技有限公司智算服务项目标段1:设备租赁服务和维保服务成交候选人公示》，公司为上述项目的中标候选人。中标含税金额约为4.89亿元。

○金诚信及子公司近日取得部分日常经营合同文件，主要合同情况如下：与四川鑫源矿业有限责任公司签订的矿山采矿生产承包合同，合同预估总价款约4.574亿元；与云南驰宏锌锗股份有限公司会泽矿业分公司麒麟厂矿山签订的生产剥离（开拓）、采矿外委工程合同（第一年），预估项目第一年合同价款约1.074亿元。

○众合科技牵头的联合体（联合体成员单位：中铁八局集团电务工程有限公司、重庆众合智行交通科技有限公司）中标“重庆轨道交通18号线北延（富华路站—小什字站）工程信号系统工程项目”，标的金额为1.41亿元。项目签订正式合同并顺利实施后，将对公司未来年度经营业绩产生持续的、积极的影响。

○ST远智预计2025年归母净利润9000万元至1.1亿元，同比增长396.77%至507.16%。报告期内，公司出口业务持续保持良好增长态势；国内市场紧抓旧梯改造机遇，进一步巩固了国内市场份额。

○好上好预计2025年度归母净利润为6500万元至8300万元，同比增长115.64%至175.35%。报告期内，行业景气度上行，客户整体需求增长，公司销售规模相应扩大；同时公司毛利率相对较高的部分产品线销售额增加，推动公司整体毛利率有所提升。此外，公司融资成本、特别是境外美元融资贷款利息较上年同期下降。

资金观潮

○机构席位净买入双杰电气

1月19日交易公开信息显示，双杰电气获机构席位净买入5905.91万元，占总成交额比例为1.72%。

华金证券研报认为，双杰电气是老牌输配电企业，产品涵盖配电网、新能源、储能和充换电。公司基于区域资源禀赋与用电需求，新能源电站项目开发工作已取得显著成果，2025年中标“宁电入湘”配套光伏项目EPC及设备采购等项目。公司以新能源产业的快速发展带动输配电业务增长，构建发展新动能。

○1月19日交易公开信息显示，机构席位净买入省广集团、金风科技、中国铀业、新金路、纳百川等公司。

机构调研

○佰维存储旗下ePOP系列产品，目前已被Meta、Google、小米、阿里、小天才、Rokid、雷鸟创新等国内外知名企业，应用于其AI/AR眼镜、智能手表等智能穿戴设备上。根据媒体公开信息，Meta正在扩大其AI智能眼镜的产能，公司为MetaAI智能眼镜提供ROM+RAM存储器芯片，是国内的主力供应商。同时，公司持续拓展北美其他AI标杆客户，推进在AI新兴端侧领域的合作。在国内市场方面，公司积极与国内各大互联网厂商密切合作，共同拓展AI端侧产品应用。

○天承科技存储厂的应用场景主要包括大马士革工艺、HBM堆叠中纵向连接所使用的硅通孔TSV填孔，以及下一代混合键合技术。其中，大马士革电镀液和硅通孔TSV填孔电镀液是相对成熟产品，已陆续和客户进行技术交流和多轮的测试打样。混合键合方面，公司自主研发的具有特殊结构的电镀铜添加剂，可以降低键合温度和压力，有机会为下一代的混合键合提供全新的解决方案。