市场分析

关注“反内卷”。宏观方面，工信部召开第十八次制造业企业座谈会，来自钢铁、有色、新材料、汽车、机械、船舶、轻工、医药、电子等重点行业的12家企业负责人参会。会议强调，积极参与行业规则制定和自律机制建设，自觉抵制“内卷”。海外方面，世界银行发布最新一期《全球经济展望》报告，将2026年全球经济增长预期上调至2.6%，比上次预测值高出0.2个百分点。报告预计，美国GDP增速将在2026年达到2.2%，欧元区经济增速将放缓至0.9%，日本经济增速将放缓至0.8%。美国2025年12月CPI同比上涨2.7%，核心CPI上涨2.6%，均与前值持平。

股指调整。现货市场，A股三大指数调整，沪指结束17连阳，当日上证指数跌0.64%收于4138.76点，创业板指跌1.96%。行业方面，板块指数跌多涨少，石油石化、医药生物、有色金属行业涨幅居前，国防军工、电子、通信、计算机行业跌幅居前。当日沪深两市成交额3.65万亿元，刷新历史新高。海外方面，美国三大股指全线收跌，道指跌0.8%报49191.99点。

IC增仓。期货市场，基差方面，本周五当月合约交割，当前四大期指当月合约升水。成交持仓方面，IF、IH、IC成交量和持仓量同步增加。

策略

当日权益市场继续放量但收跌，反映出市场存在一定抛压，短期调整属于正常调整，春季行情并未结束，关注反包可能性。

风险

若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险

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