转自：新华财经
新华财经上海1月9日电（魏雨田、周子涵、程佳昕）距2025年1月26日《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》）发布至今已近一年，在政策精准引导与市场主体积极响应下，我国权益市场指数化投资实现规模与质量双跃升，资本市场生态持续优化。
据新华财经记者统计，截至2025年末，境内股票指数保有量达8000条，指数基金资产净值突破7.6万亿元，同比增长42%，其中ETF规模首破6万亿大关，同比增幅超60%。产品布局精准契合科创、跨境互联互通等政策导向与市场热点，策略指数成增长引擎，差异化竞争格局渐成。
展望2026年，机构人士表示，在经济复苏与产业升级的双重支撑下，指数基金作为高效、透明的资产配置核心工具，其价值将进一步凸显，持续引领中国指数化投资迈向高质量发展新阶段。
政策红利释放指数市场扩容提质
《行动方案》的落地实施，为指数市场注入了强劲发展动力，推动境内指数供给持续扩容、结构不断优化，指数基金规模实现跨越式增长，政策红利逐步释放。
指数供给方面，2025年境内股票指数市场延续稳步增长态势，市场活力持续迸发。Wind数据显示，截至2025年12月31日，境内市场股票指数保有量约8000条，连续六年年度供给量突破500条。2025年内，市场各方合计发布指数700余条，供给结构呈现鲜明的优化特征，主题指数与策略指数成为核心发力方向，二者合计占比超50%，凸显了指数产品对市场需求与产业趋势的精准响应。其中，策略指数表现尤为亮眼，已连续六年实现供应量稳步增长，成为指数供给增长的重要引擎。
在指数供给的结构调整中，三大趋势尤为突出。一是主题指数扩张节奏放缓，回归理性发展。尽管主题指数仍是核心供给品类，无论是证券交易所及其指数公司，还是市场机构，主题指数发布量均位居各类指数前列，但同比增幅显著下滑，表明市场逐步摆脱对短期热点的盲目追逐，转向更具长期价值的主题布局。
二是策略指数成为布局焦点，增长势头迅猛。市场各方在策略指数布局上积极性高涨。数据显示，2025年市场机构的策略指数供应量同比增幅达72%，证券交易所及其指数公司的供应量增幅也达40%。
三是风格指数差异化竞争格局形成，证券交易所与市场机构各有侧重。其中，证券交易所及其指数公司重点发力核心宽基衍生风格指数，例如中证A500价值、中证2000相对成长等，2025年发布20余条；而市场机构则收缩风格指数发布规模，从2024年的20余条降至个位数，避免同质化竞争。
指数基金规模的爆发式增长，成为《行动方案》落地成效的直接体现。2025年境内指数基金市场资产净值合计达到约7.6万亿元，同比增长42%，展现出强劲的增长动力。作为政策重点支持的品类，交易型开放式指数基金（ETF）规模首次突破6万亿元大关，即便在2024年高基数的基础上，仍实现超60%的同比增长，彰显了市场投资者对ETF产品的高度认可。
场外指数基金方面，虽然规模合计约1.58万亿元，与2024年基本持平，但产品数量同比增长32%，产品供给向多元化方向进一步延伸，丰富了指数化投资的参与渠道。
锚定热点赛道产品发展集聚趋优
2025年，指数化投资产品呈现出高度集聚、精准发力的发展特征，产品布局与监管政策导向同频共振，与产业发展热点深度契合，市场资源向优质资产集中，发展质量持续提升。
记者梳理发现，2025年新成立的指数基金中，挂钩指数品类以宽基综合指数、成份指数为主，呈现出鲜明的“一指多发”的特征。具体来看，挂钩综合指数的基金新成立80只，而标的指数仅7条，其中科创综指单条指数新设46只产品，占比过半；挂钩成份指数的基金新成立252只，对应27条标的指数，中证A500指数以83只新设产品居首，沪深300、中证500、北证50等指数紧随其后。
ETF与场外产品的审批节奏呈现差异化特征，政策支持力度向重点品类倾斜。在快速注册通道政策支持下，ETF审批效率大幅提升，中枢稳定在约5个交易日，为ETF产品的快速迭代与市场扩容提供了有力保障。相比之下，场外指数产品虽申报数量扩容超30%，但其获批效率中枢却放缓了约55%。
产品布局精准契合政策导向与市场热点。透过新发基金的产品关键词可见，2025年新成立基金的挂钩指数分布与《行动方案》的发展导向高度契合，也与新发指数的供应热点形成呼应。一是深化跨境互联互通布局，港股通相关指数成为核心布局方向，全年新设近60只港股通ETF及20余只场外产品。二是锚定国家科技创新战略，科技及AI主题指数备受青睐，相关ETF与场外产品成立约50只，为科技创新企业注入长期资金。三是聚焦上市公司盈利质量，红利、自由现金流等基本面策略指数热度延续，相关基金成立数量分别超50只和40只。四是新热点激活新老指数，以通用航空主题为例，在低空经济政策利好驱动下，该主题的新老指数同步获配资金，2012年发布的国证通用航空产业指数与2025年新发的中证通用航空主题指数共计新设10只ETF。
指数化投资前景广阔2026年ETF成配置核心
近一年来，《行动方案》的有效落地推动指数化投资市场实现了跨越式发展，不仅优化了资本市场生态，也为中长期资金入市提供了便捷渠道。展望2026年，在国内经济稳步复苏、产业升级加速推进、全球流动性环境改善的背景下，指数化投资有望持续保持高速发展态势，ETF作为核心工具，将在投资者资产配置中发挥更加重要的作用。
中欧基金表示，长期来看，指数化发展是权益市场走向成熟的重要标志之一。我国资本市场从无到有、从有到优的发展历程，必然依赖于指数类产品的发展与成熟。丰富的指数化产品不仅能够进一步完善资本市场生态，增强资本市场韧性，还能对各类中长期资金产生天然吸引力，实现市场与资金的相互促进，为资本市场的稳定发展奠定坚实基础。
对于2026年的市场前景与投资策略，易方达基金指数研究部总经理庞亚平表示，2026年A股市场将稳中向好，产业升级与盈利改善正逐步成为市场运行的重要支撑。从国内环境来看，经济运行总量趋稳、结构持续优化，新质生产力相关领域不断释放积极信号，为资本市场的中长期增长注入强劲动力；从海外环境来看，全球流动性逐步回归中性偏宽松状态，有利于风险资产估值的修复，为A股市场带来有利的外部环境。在此背景下，ETF凭借低成本、透明度高、分散风险效果显著等核心优势，正成为越来越多投资者进行资产配置的重要工具。
庞亚平进一步表示，2026年ETF的配置价值将更加凸显。一方面，以中证A500为代表的核心宽基指数ETF，聚焦中国核心资产，能够全面覆盖市场优质企业；另一方面，侧重港股市场科技与新经济方向的跨境指数工具，能够帮助投资者在复杂的市场环境中把握长期趋势、平滑组合波动，更稳健地分享中国经济与产业发展的中长期成果。
总体而言，《行动方案》发布近一年来，我国指数化投资市场已取得阶段性成果，规模稳步扩张、结构持续优化、生态不断完善。展望未来，在政策支持、经济转型、资金入市等多重因素的共同推动下，指数化投资将迎来更加广阔的发展空间。