委内瑞拉对中国到底重不重要？虽然委内瑞拉的原油只占中国进口的4%，但委内瑞拉的石油是重油，对于中国特别重要！我拉了一下2025年全年的海关数据，大家看这张表。委内瑞拉出口给中国的主要是“梅瑞系列”重油。这种油，美德日韩的精炼设备其实不太喜欢吃，但它却是中国民营独立炼厂（俗称“地炼”）的命根子。为什么？因为梅瑞油虽然高硫、粘稠，但它是中国生产沥青和燃料油的最佳原材料。中国这些年搞大基建、铺高速公路，甚至出口到东南亚的基建材料，背后都有委内瑞拉原油的功劳。更重要的是，这部分原油在过去几年绕开了美元结算体系，是中国能源安全的一个“压力阀”。就在2025年12月31日，也就是四天前，美国OFAC突然宣布制裁4家中国浙江和香港的航运公司。为什么挑这个节点？因为它在清场。 美军通过拦截油轮、制裁中资航运，在军事行动前已经切断了马杜罗的现金流。我查阅了2024-2025年海关数据和多份能化研报，“马瑞油”（Merey 16）这个词，其实就是中国基建成本的一个隐形变量。如果美军长期占领并以此重塑西半球能源版图，其量化影响可以用“结构性挤压”来概括。为什么委内瑞拉倒台，沥青会涨价？我们要先搞清楚一个硬核逻辑：全球重油的“性价比之王”易主了。极高的收率：委内瑞拉的梅瑞原油（Merey）是生产沥青的极品。普通原油的沥青收率不到15%，但梅瑞油的收率能达到50%-60%。成本护城河：由于长期受制裁，梅瑞油在国际市场上一直对布伦特（Brent）原油有巨大的折价（通常在10-20美元/桶）。我拉了一个表算了一下：在2019年美国严厉制裁前，马瑞油占中国沥青原料比重接近50%。2025年虽然受航道封锁影响有所下滑，但依然是中国地炼（山东、浙江等地）生产基建级沥青的核心原料。