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宇树科技冲刺"A股人形机器人第一股"的优先审核通道突遭叫停，引发市场对机器人赛道估值泡沫的广泛讨论，但公司正常上市流程未受影响。

一、事件核心事实

绿色通道叫停，上市资格未变

宇树科技A股IPO的"绿色通道"（即优先审核机制）被监管叫停，需转为常规排队流程推进上市。该公司已于2025年11月完成IPO辅导，中信证券为保荐机构，符合上市资质，仅上市时间可能从原计划的2026年一季度延至二季度。

监管降温意图明确

相关人士透露叫停主因是"机器人赛道泡沫过大"。2025年被称"具身智能量产元年"，行业融资异常活跃，全年融资事件达463起（截至12月1日），多家企业扎堆IPO引发估值虚高担忧。发改委已明确将建立行业准入退出机制，推动"鼓励发展"转向"规范发展"。

二、市场关注焦点

企业实力与争议并存

技术优势：宇树四足机器人全球市占率70%，人形机器人G1以9.9万元低价量产，年营收超10亿且连续盈利，核心部件80%自研。波士顿动力曾采购其产品进行技术测试。

商业化质疑：部分观点认为当前机器人实用性不足，订单量未匹配资本热度，工业巡检等场景未大规模落地。

行业连锁反应

竞争格局分化：云深处、乐聚机器人等同行仍在推进IPO，部分企业转向借壳上市规避政策风险。

投资逻辑重构：监管信号或将倒逼企业聚焦技术落地（如家庭服务、工业搬运场景），替代表演性功能。

三、核心争议与辟谣

CEO回应与事实厘清

创始人王兴兴辟谣"上市终止"等不实解读，强调公司上市按正常流程推进。其回应主要针对市场夸大传闻，而非否定绿色通道叫停本身。

估值泡沫风险警示

投资者担忧概念股短期承压，头部机构建议关注企业技术突破与场景落地的实质进展，警惕缺乏商业化支撑的高估值标的。

说明：

-绿色通道指为硬科技企业提供的优先审核机制，通过简化流程缩短上市时间，叫停不涉及政策转向，而是阶段性调适。

-行业影响：短期或延缓"第一股"象征意义，长期利于技术深耕与高质量竞争。