铜价封神背后：矿端失血、需求暴涨、美元助攻，2026的主线仍是紧平衡国际铜价迎来历史性突破：周一早间LME伦铜涨幅一度扩大到5%以上，冲到12785.33美元/吨，刷新历史最高价。拉长到全年，今年国际铜价累计涨幅已超过40%，有望写下2010年以来最强年度表现。价格的这一脚油门，迅速传导到权益市场，港股有色板块集体高开走强：江西铜业股份一度涨近10%，中铝国际涨超5%，中国铝业、洛阳钼业涨超4%，赣锋锂业、天齐锂业、中国宏桥等亦跟随上行，工业金属的“估值重估”情绪被明显点燃。这轮上涨的底层逻辑，来自供给与需求的同步加压，再叠加美元走软与降息预期的金融顺风。供给端最关键的变化，是全球主要铜矿生产商在年内密集下调产量预期，矿山减产与扰动呈蔓延态势。机构分析提到，过去一年矿端频繁出现事故与停产，全球重要矿区都遇到不同程度的冲击，包括印尼格拉斯伯格、刚果（金）卡莫阿-卡库拉、智利埃尔特尼恩特等；更长期的约束也在发力，矿石品位下滑、核心产区运营受阻，让“增量”变得更难、更贵、更慢，供需缺口在波动中被越拉越大。需求端的力量更具持续性：全球能源转型带来电网、风光储、交通电动化的铜消费底座，AI算力爆发又把数据中心建设推到新量级。数据中心用电量可达传统设施的十倍，意味着供电线路、变配电系统、机房基础设施都要吞噬大量铜材；与此同时，AI相关冷却系统也需要专用铜组件，算力设施的扩建直接对应“吨位级”的金属消耗，在供应已偏紧的背景下进一步挤压库存。研究测算甚至把时间线拉到2050年：仅数据中心用电线路相关的铜材需求，预计会增至当前的6倍，年需求量有望达到约300万吨。把这些因素合在一起看，铜价在2026继续保持强势的核心理由很清晰：矿端修复速度跟不上需求扩张速度，金融环境一旦偏宽松，价格弹性会被进一步放大。