近期人民币汇率波动可太受关注了，12月25日离岸市场人民币汇率升破7.0大关，2026年还有望继续升值。这对债券市场影响不小。 从供需关系看，年底是结汇旺季，出口韧性让银行代客结汇规模高，人民币单边升值强化结汇需求，稳定买盘支撑，可能吸引资金流入债市，推动债券价格上升。美元指数方面，12月以来美元指数下跌1.5%，人民币被动升值成分高，会使外资投资人民币债券更有吸引力。还有中间价引导，12月以来中间价持续高于即期汇率，引导减缓升值速度，也会间接影响债券市场的资金流向和价格。