板块轮动——能源金属龙头梳理能源金属覆盖工业基础、新能源核心、战略资源三大维度，各金属对应不同产业核心需求：铜是工业制造基石，铝主打轻量化应用，锂、钴是动力电池核心原料，钨为能源金属新贵，白银兼具工业与金融属性，稀土是国家战略资源。各金属的涨价逻辑与新能源、高端制造、光伏等产业的需求扩容深度绑定，反映出能源金属板块随下游产业发展迎来的价值重估机会。铜板块1. 紫金矿业：国内铜资源龙头，拥有全球多地铜矿资源，铜矿储量与产量位居行业前列，同时布局铜冶炼加工全产业链，受益于铜价上涨与工业制造的铜需求提升，业绩弹性显著。2. 江西铜业：华东铜产业核心企业，主营铜采矿、冶炼与加工，拥有江铜集团的资源优势，电解铜产量国内领先，是工业用铜的核心供应商，深度绑定铜价波动与下游工业需求。3. 洛阳钼业：布局全球铜钴资源，旗下铜矿资产覆盖非洲、南美洲，铜金属储量丰富，同时兼顾铜加工业务，是国际化的铜资源开采与运营龙头，受益于全球铜资源涨价周期。铝板块1. 中国铝业：国内铝产业龙头，覆盖铝土矿开采、氧化铝冶炼、电解铝生产全产业链，铝土矿储量与氧化铝产能均居行业首位，是国内铝供应的核心主体，受益于铝的轻量化需求增长。2. 云铝股份：西南铝产业核心企业，依托云南水电资源优势发展绿色电解铝，电解铝产能规模较大，产品聚焦高端铝加工材，适配新能源、汽车轻量化的铝应用需求，成本优势显著。3. 南山铝业：铝加工龙头企业，从铝土矿到高端铝型材的全产业链布局，产品涵盖航空航天、汽车用高端铝材，轻量化铝制品的研发与生产能力突出，下游应用场景多元。锂板块1. 赣锋锂业：全球锂资源龙头，布局锂辉石、盐湖提锂等多种锂提取技术，锂产品覆盖电池级碳酸锂、氢氧化锂，供应全球动力电池企业，是锂资源涨价的核心受益标的。2. 天齐锂业：拥有全球核心锂矿资源，控股澳洲泰利森锂矿，锂辉石加工产能领先，产品以电池级碳酸锂为主，深度绑定动力电池产业链，锂价上涨对业绩的驱动作用显著。3. 盐湖股份：国内盐湖提锂龙头，依托青海察尔汗盐湖的锂资源，布局盐湖提锂技术研发与生产，碳酸锂产能稳步释放，是国内低成本锂资源供应的核心企业，受益于锂需求扩容。钴板块1. 洛阳钼业：全球钴资源龙头，旗下刚果（金）铜钴矿资源储量丰富，钴金属产量位居全球前列，是动力电池钴原料的核心供应商，钴价上涨直接推动公司钴业务盈利提升。2. 华友钴业：国内钴加工龙头，覆盖钴矿开采、冶炼与正极材料生产，钴产品涵盖电解钴、钴盐，深度合作宁德时代等动力电池企业，是钴产业链的一体化布局企业。3. 寒锐钴业：专注钴资源开采与加工，拥有刚果（金）钴矿资源，钴粉、电解钴产品的产能与技术领先，产品主要供应动力电池与3C电子领域，钴价波动对业绩影响直接。钨板块1. 中钨高新：国内钨加工龙头，依托中国五矿的钨资源优势，钨粉、硬质合金产能位居行业前列，产品适配高端制造、新能源领域的钨应用需求，技术壁垒较高。2. 厦门钨业：钨资源与稀土双布局企业，拥有福建钨矿资源，钨冶炼与深加工能力突出，同时布局锂电池正极材料，是钨产业链的多元化发展龙头，业务协同性较强。3. 章源钨业：赣南钨资源核心企业，拥有多处钨矿采矿权，钨精矿产量稳定，产品涵盖钨粉、钨丝等，是国内钨原料与加工品的重要供应商，受益于钨的能源金属应用拓展。白银板块1. 兴业银锡：白银与锡资源双主业企业，白银产量位居行业前列，依托锡矿伴生银资源实现白银生产，同时布局白银深加工，产品适配工业与金融投资领域的白银需求。2. 盛达资源：国内白银资源龙头，拥有甘肃、云南等地银矿资源，银矿采选与冶炼产能突出，白银产品以国标银锭为主，是国内白银现货市场的核心供应商之一。3. 豫光金铅：铅银冶炼龙头企业，通过铅冶炼回收伴生白银，白银产能规模较大，同时布局白银深加工产品，适配电子、光伏领域的工业用银需求，业务模式具备成本优势。稀土板块1. 北方稀土：国内轻稀土龙头，依托包头稀土矿资源，稀土冶炼分离产能全球第一，产品涵盖稀土氧化物、稀土永磁材料，是新能源、风电领域稀土原料的核心供应商。2. 中国稀土：中重稀土核心企业，整合南方离子型稀土资源，稀土开采与分离产能突出，中重稀土产品适配高端制造、军工领域的需求，战略资源属性显著。3. 金力永磁：稀土永磁材料龙头，专注钕铁硼永磁体研发生产，产品适配新能源汽车、风电电机的永磁需求，深度绑定稀土原料供应，是稀土下游应用的核心企业。总结这些能源金属板块分别对应工业制造、新能源、高端制造等下游产业的核心原料需求，涨价逻辑与产业发展趋势高度契合：工业金属受益于制造业复苏，新能源金属依托动力电池与光伏产业需求扩容，战略金属则凭借稀缺性与政策支撑具备长期价值。股市有风险 投资需谨慎！