亚洲第一个倒下的国家即将出现，曾经也是比肩中国，现如今正在走日本的老路。 越南从“亚洲新星”到第一块倒下的骨牌。 2022年越南GDP增速达到8.02%，被吹成能替代中国的“世界工厂”。 结果才三年，风向全变了，外资新增注册额暴跌67%，出口下滑17.1%，4.29万家企业倒闭。 胡志明市房价腰斩、1200+楼盘烂尾，银行坏账率冲破20%。 好日子结束得比来得还快。 更狠的是2025年美国直接给越南加了46%的惩罚性关税。 曾经被捧成“友岸制造样板间”，转头就成了靶子。 越南统计局的数据更扎心，1~4月出口掉11.8%，进口掉15.4%。 纺织厂订单直接少了80%，电子厂出货量跌了10.9%。 越南这才明白美国要的不是盟友，是更便宜的商品。 三星产值占越南GDP的18%，现在三星开始把产能往印度挪了， 韩企在越南投资暴跌70%，英特尔扩产项目直接取消。 20万家企业退出市场，越南工业区很多地方已经荒了。 越南经济为什么这么快就崩？ 因为之前的“繁荣”本来就是借来的。 出口占GDP91%，典型的“两头在外”。 美联储一加息，资本瞬间跑路， 越南盾暴跌15%，股市蒸发45%。 呼吸机在别人手里。 内部问题更致命，女首富张美兰直接把银行掏穿了，违规贷款相当于全国GDP的6%。 政府为了填窟窿，动用了原本用来保命的外汇储备。 房地产泡沫破了房价跌三四成，烂尾楼几千亿， 97%的贷款全流入楼市。 制造业却拿不到一分钱。 想搞实业？对不起，没电。 北宁省工业区一次大停电让三星损失近3亿美金。 基建呢？ 公路密度只有中国的三分之一，通往港口的很多还是土路。 高铁喊了十几年，一米轨道都没铺出来。 没工业基础、没技术工人，一切都是空中楼阁 越南的手机出口，摄像头的80%、电池的70%都来自中国，纺织出口，60%面料来自中国。 它只是一个组装车间，利润全部被日韩、中企拿走。 技术工人占比只有18%，富士康组装一台iPhone需要中国两倍时间，良品率还不高。 人口红利是有，但都是低端岗位。 地缘政治上两头得罪。 越南试图在中美之间“竹式外交”，结果两头挨打， 美国用完就加关税，中国对关键供应链更谨慎。 越南想走韩国的路，可时代变了， 冷战时代美国愿意扶韩国，现在美国自己都制造业回流了，哪有心思再扶你？ 没有工业体系、没技术、没基建、没稳定能源供应，再加上对外极度依赖， 所谓“亚洲新星”，其实就是潮水退了后最先裸泳的那一个。 倒下，只是时间问题。