关于券商：券商可适度加杠杆的消息，无疑最是令市场关注的消息，杠杆限制放宽后，券商两融、权益类自营、国际业务及衍生品业务有望直接受益。适度加杠杆能放大资金使用效率，提升整体盈利能力和ROE。国内券商杠杆率（2025Q3平均3.45倍）显著低于国内银行业（12.2倍）及海外投行（高盛14.4倍）政策驱动下，头部券商通过并购+杠杆双路径缩小与国际投行差距风刮向头部，那么自身强大的和一些通过并购做强做大的都会率先受益，而缺乏资本优势的中小机构需转向特色化，否则面临边缘化风险。
关于券商：券商可适度加杠杆的消息，无疑最是令市场关注的消息，杠杆限制放宽后，券商两融、权益类自营、国际业务及衍生品业务有望直接受益。适度加杠杆能放大资金使用效率，提升整体盈利能力和ROE。国内券商杠杆率（2025Q3平均3.45倍）显著低于国内银行业（12.2倍）及海外投行（高盛14.4倍）政策驱动下，头部券商通过并购+杠杆双路径缩小与国际投行差距风刮向头部，那么自身强大的和一些通过并购做强做大的都会率先受益，而缺乏资本优势的中小机构需转向特色化，否则面临边缘化风险。
