美国的目的是什么？它实际只消费全球7%的铜，却囤积了全球40%-50%的铜库存！   今年芝加哥商品交易所（CME）铜库存达到33.5万吨，刷新历史新高，相比年初的8.4万吨，激增了足足300%。   美国总铜储备（商业和战略）已达73-83万吨，成为全球第二大铜储备地。COMEX库存首次超越伦敦金属交易所（LME），占比高达58%。   2025年初特朗普政府启动“232调查”，“25%关税”让全球贸易商嗅到了套利空间，蜂拥抢运铜资源涌入美国。   仅7月一个月，秘鲁对美铜发货量就环比暴涨25%，嘉能可、托克等贸易巨头单日从LME亚洲仓库提货超4万吨，连夜运往美国交割，COMEX库存从月初的20万吨猛增至月底的25万吨，全球铜流向出现历史性逆转。   这背后绝非单纯的市场投机，而是一套精密的战略组合拳。首当其冲的是资源安全焦虑。   美国30%-45%的铜依赖进口，主要来源地智利正持续推进矿业国有化，秘鲁政局动荡导致矿山罢工频发，南美供应链的脆弱性让美国如坐针毡。   更严峻的是，全球铜矿品位已从过去的3%跌至2.5%以下，开采成本逐年攀升，2025年全球铜精矿供需缺口预计将扩大至84.8万吨，加工费长期维持负值，未来供应缺口肉眼可见。   铜早已不是普通工业品，而是被美国《国防生产法》明确列为“关键防御物资”的战略资产。从导弹制导系统到军用通信设备，从航母电路到无人机机身，几乎所有尖端国防装备都离不开铜。   美国内政部在2025年关键矿产清单中直言，铜的精炼环节“极易受地缘冲突冲击”，因此计划将战略储备从45天用量提升至90天，构筑起一道资源安全的“铜墙铁壁”。   新能源转型的爆发式需求，更是让美国下定了“囤铜过冬”的决心。光伏每GW需要5000吨铜，风电每GW需要3800吨铜，一辆电动车的用铜量（约82公斤）是传统燃油车的三倍。   美国提出的500吉瓦非化石燃料发电目标，再加上老化电网的升级改造，未来十年对铜的需求将达到“百万吨级”。   可现实是，美国本土产能增长迟缓，即便计划2030年将产量提升至171万吨，也仅能满足一半需求，提前锁定低价资源成为必然选择。   政策杠杆的运用堪称教科书级，今年7月，美国对进口铜半成品加征50%关税，却豁免精炼铜和矿石，这一操作制造了CME与LME之间300-1400美元/吨的巨额价差。   这种“歧视性关税”直接保护了美国本土加工环节，德意志银行测算，仅这一项政策每年就给美国矿业巨头自由港麦克莫兰带来16亿美元的暴利。   全球贸易商从中嗅到商机，从LME低价买入铜锭，运到美国加工成半成品就能赚取高额差价，既完成了“市场驱动型战略储备”，又顺带推高了亚洲市场的铜价，让中国、印度等主要消费国陷入“无铜可用”的困境。   这种“原材料进口-本土加工-产品出口”的全链条布局，暗藏着美国重塑制造业霸权的野心。   这场囤铜行动已引发全球市场分裂。纽约期货价格与伦敦价差一度突破1400美元/吨，形成“双速市场”：美国境内铜资源大量积压，仓库堆放不下只能露天存放。   亚洲、欧洲却面临现货紧张，LME现货溢价飙升至每吨88美元，不少下游企业因缺铜被迫减产。摩根士丹利预测，受美国库存锁定影响，2026年全球铜价仍将维持高位，供应链不稳定风险持续加剧。   面对美国的资源卡位，中国推动国内增储上产、再生铜回收利用，2025年中国再生铜产量预计突破450万吨。   同时通过中企海外布局保障资源供给，中企在秘鲁运营的邦巴斯铜矿，铜品位高达37%-39%，远高于全球平均水平，已累计产铜310万吨。   欧盟也不甘落后，将铜纳入关键矿产清单，计划2030年实现关键矿产本土供应占比25%的目标，同时加大对非洲铜矿的投资。   全球资源话语权的争夺战，正从南美矿山延伸到交易所的库存账本，从实体产业蔓延到金融市场。   美国的囤铜狂潮，本质是从“资源消费国”向“资源控制国”转型的战略宣言。铜只是第一步，锂、稀土、钴等关键矿产都已被纳入美国的资源安全网。   未来，美国天量铜库存如何消化将成为关键。是用于国内新能源项目建设，还是在价差合适时重新投放国际市场收割利润？   无论哪种选择，都将深刻影响全球铜市场的供需平衡。更值得警惕的是，“两个库存体系”并存的趋势正在显现，美国主导的资源霸权，可能让全球化时代形成的供应链体系彻底重构。   铜从普通工业品升级为战略物资，成为未来世界新一轮科技和产业竞争的“关键密码”。   在新能源转型、AI崛起的大背景下，资源的争夺只会更加激烈，而这场博弈的结果，将直接决定未来数十年的全球权力格局。 参考信源： 集体狂飙！铜价刷新历史高点 美国资金大肆囤货 2025年12月04日  券商中国