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新华财经北京12月5日电（王姝睿）本周英镑兑美元汇率一度攀升至1.335以上，达到自10月22日以来的最高水平。英国预算案消除了部分不确定性，叠加11月标普全球综合PMI数据表现良好，给英镑提供了支撑。展望后市，受英国经济周期性压力和央行政策宽松预期影响，英镑上涨动力不足，仍难言乐观。

伦敦证交所集团数据显示，英镑兑美元一个月和三个月隐含波动率已跌至16个月低点，表明期权市场为防范英镑大幅波动所付出的成本正急剧下降。三菱日联银行分析师指出，这一变化反映出在英国上周的预算案通过后，投资者对英镑可能遭遇大幅抛售的担忧已显著减弱。

由于英国最新预算案显示英国财政空间超预期，投机者削减了此前的英镑空头头寸。未引发债市动荡的预算案被视为消除了一个关键的不确定性来源，从而降低了英镑的尾部风险溢价。Ebury策略师指出，随着上周英国预算案明确了政府的财政措施，不确定性的消除为英镑反弹提供了空间。

股市表现也是如此。英国投资者11月从股市撤资30亿英镑，在英国财政大臣里夫斯公布预算案前几乎每个交易日资金都在外流，直到预算措施未如预期严苛后才重新开始买入股票。

不过，机构提醒称，英国经济仍面临周期性压力。尽管财政空间扩大，但趋势增长率遭下调，为长期增长前景埋下隐忧。百达资产管理策略师ArunSai表示，由于上周英国预算案中的财政紧缩政策可能制约经济增长潜力，英镑明年或将延续小幅下跌态势。虽然部分市场参与者存在夸大英国经济负面因素的倾向，但对增长前景“也很难过于乐观”。Sai同时提到，与其他一些主要经济体不同，英国政府正致力于财政整固，这是一个积极因素。因此百达资产对英镑并非过度悲观，但仍预计其将温和下跌。

另外，预算案中的措施不太可能导致英国通胀上升，这为英国央行在近期下调利率创造了条件。市场目前定价显示，英国央行在本月晚些时候的会议上降息的概率高达90%，这一强烈的政策宽松预期限制了英镑的进一步上行空间。

荷兰国际集团分析师ChrisTurner指出，英镑本周的急涨纯属“空头回补”，因交易员在上周预算前累积的巨量净空单被迫集中平仓，并非对英国主权风险重新评估。尽管10年期英债互换利差小幅收窄，但市场仍预留英国央行12月重启降息的定价空间，利率路径与汇率反弹出现明显背离信号，暗示英镑涨势脆弱。

未来英镑走势预计将更多地受到经济数据相对表现和全球风险情绪的驱动，在年底美元走弱和英国央行降息两股力量中寻找方向。