上证报中国证券网讯（记者汪友若）12月1日，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊发表中国股票策略观点，认为2026年全部A股盈利增速有望从今年的6%进一步升至8%。主要支撑因素包括：名义GDP增速提升、企业营收增长、支持政策持续出台，以及“反内卷”的推进带动利润率复苏。

孟磊称，目前A股市场的股权风险溢价仍高于历史均值，而其它新兴市场股市则显著低于长期均值。中期来看，增量的宏观政策、A股盈利增长加速、无风险利率下行、居民储蓄持续往股市“搬家”、长线资金持续净流入以及市值管理改革的持续推进等因素共振，将助力A股市场的估值进一步上行。

“近期A股市场因一些短期因素而有所回调。不过，我们认为，短期顾虑并不改变中期估值提升的趋势。瑞银全球策略团队认为明年全球科技股有望进一步上行。此外，近期大科技板块的交易占比已回落至今年均值水平以下，且融资规模有所下滑，表明市场对科技板块交易拥挤度的担忧已有所缓解。”孟磊称。

投资主题方面，他建议关注科技自主可控、“反内卷”概念，以及中国企业出海，下半年可择机布局消费复苏。风格配置方面，由于市场中期展望向好，成长风格可能跑赢价值风格。同时，随着“反内卷”政策的持续推进，周期风格有望跑赢防御风格。