阿里巴巴为什么要疯狂押注 AI？①前不久，在 11 月 25 日晚间的 2026 财年 Q2 电话会议上，阿里巴巴 CEO 吴泳铭斩钉截铁地说：在未来三年内，所谓的 AI 泡沫应该是不太存在的。他还说了一句话，阿里巴巴之前提出的 3800 亿数字可能偏小了，这是基于其现在看到的客户需求所做的判断。关于 AI 阿里巴巴确实已经成为了中国一众互联网企业中最激进的那一个。②为什么阿里如此激进？这个问题其实可以从阿里巴巴的整体财务状况中看到答案。阿里巴巴 Q3 的总体营收为 2477.95 亿元，相较于 2024 年同期的 2365 亿元增长 5%。但是经营利润同比下降了 85%，净利润为 206 亿元，下降了 53%。为什么？本质上还是因为阿里巴巴参与了外卖大战，烧钱不断的结果。③在阿里巴巴的整体业务中，电商基本盘面临愈加激烈的竞争。京东、拼多多、抖音，都是阿里巴巴的关键对手，这些对手都在侵蚀着阿里巴巴的增长空间和净利润空间。再来看即时零售，这本质上不是一门好生意，它更像是烧钱引流的角色，不可持续。美团 Q3 的净利润也说明了这一切。④所以，AI 成为更加重要的一环。这是因为，阿里巴巴不仅仅要通过阿里云来获得营收，也要在应用落地层面发力，将 AI 与其他业务协同起来。阿里巴巴的大扩张时代已经结束，而它的大协同时代已经到来。毫无疑问，在这个大协同的时代下，AI 的机遇是至为关键的。⑤有意思的是，在 2025 年 Q3 的这个关口，腾讯和阿里对于 AI 的态度发生了非常明显的转变，一个是趋于谨慎务实，一个是继续高歌猛进。这是一个独特的十字路口，这两个玩家选择了不同的方向。