11月24日，美国财经媒体Barron’s日前发布研报称，在近期科技股震荡以及AI投资情绪降温的大背景下，Alphabet（谷歌母公司）反而成为了值得关注的买入机会。

分析师认为，谷歌凭借稳健的现金流、相对合理的估值，以及在AI基础设施和模型上的“全栈式布局”，在未来的科技周期中具备更高的抗风险能力。

今年以来，AI投资狂潮推高了华尔街的估值预期，但也带来了明显的波动。谷歌股价并未像英伟达、Meta那样出现极端的飙升，叠加广告市场回暖、云业务改善，使其市盈率在大型科技公司中相对温和，被视作“AI大浪中的安全资产”。

Barron’s指出，Alphabet当下的核心优势，是其在AI产业链上拥有极少数公司才能实现的“全栈能力”：从自研TPU加速芯片，到海量视频和搜索数据，再到Gemini、Gemini2.0等大模型，以及DeepMind前沿研究体系，都使谷歌拥有更加可控的成本结构和更长线的技术路线。

尽管高强度AI投入带来了利润压力，但分析师认为，这些投入将为未来几年形成“复利效应”。随着谷歌广告系统、云服务、YouTube内容推荐全面接入生成式AI，Alphabet的盈利结构将迎来进一步扩张。

文章引用多位基金经理观点称，在AI概念部分过热、投资者对泡沫担忧加剧的当下，谷歌这种“不靠故事、靠基本盘”的科技巨头，正处于估值与成长均衡的区间。

Barron’s最终给出的结论是：“谷歌正在从一只成长股重新变成价值股，这反而是一种优势。”（AI普瑞斯编译）（转载自AI普瑞斯）