今日（2025/11/20）早盘港股有所回暖，带动相关ETF产品交投活跃，其中截至上午10：53恒生创新药ETF（520500）盘中成交额已达3.31亿元。

随着2025年三季报披露收官，在整体承压的医药行业中，创新药产业链展现出较强的业绩韧性，实现收入与归母净利润双增长，验证了其长期向好趋势未改。在政策支持与全球流动性改善的双重推动下，创新药板块经过前期调整后有望释放更大弹性。

国信证券研究显示，2025年前三季度，中国创新药板块实现营业收入488.3亿元，同比增长22.1%；归母净利润为-4.6亿元，同比亏损收窄71.4%。第三季度单季实现营业收入192.1亿元，同比增长51.0%；归母净利润达11.1亿元，同比增长147.1%，板块利润端实现扭亏为盈。创新药产品商业化销售快速增长主要由于重磅品种销量持续放量、医保覆盖及新适应症拓展。

与此同时，国产创新药“出海”步伐显著加快。2025年，国产创新药对外授权总金额已突破千亿美元，相较于2024年实现了翻倍式增长。我国在研新药数量占全球数量的比例超过20%，跃居全球新药研发第二位。曾经一度扮演“追随者”角色，进行“引进”“仿制”的局面正在被打破、重塑。

在此背景下，市场对创新药板块的关注度持续提升。目前全市场仅有的跟踪恒生创新药指数的产品——恒生创新药ETF（520500）交投活跃度显著上升，11月以来（25/11/3-11/19）日均成交额达9.84亿元，较10月份的6.48亿元增长52%，基金规模、份额分别攀升至19.33亿元、11.12亿份。

值得关注的是，恒生创新药ETF（520500）跟踪的恒生创新药指数于2025年8月修订编制方案，剔除CXO企业，进一步聚焦于生物制药、化学制药及原料药等中上游创新药核心领域。该ETF通过QDII机制投资31家港股创新药龙头企业，覆盖行业研发前沿与商业化核心力量。

综合来看，在政策体系不断完善与全球流动性预期趋松的共振下，叠加BD持续落地与业绩韧性凸显，中国创新药产业或正迎来从“研发投入期”迈向“价值兑现期”的关键阶段。恒生创新药ETF（520500）规模较大、流动性较优、支持场内T+0，有望担当助力投资者把握港股创新药机遇的有效工具。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。