新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

2025年11月19日，新天力科技股份有限公司（以下简称“新天力”）拟计划在北京证券交易所发行上市。

新天力本次公开发行股票数量不超过2341.78万股，拟募集资金为3.98亿元，其中保荐机构为国泰海通证券股份有限公司，审计机构为立信会计师事务所(特殊普通合伙)。

招股书显示，新天力的主要财务指标如下：

财务指标202412312023123120221231流动比率（倍）0.870.980.71速动比率（倍）0.600.680.55资产负债率（合并）50.56%53.60%62.09%应收账款周转率（次）9.378.758.76存货周转率（次）6.997.988.02息税折旧摊销前利润（万元）15716.2314668.8012291.53归属于母公司所有者的净利润（万元）6840.085777.403632.26每股经营活动产生的现金流量（元/股）3.291.750.89每股净现金流量（元/股）0.160.050.05归属于发行人股东的每股净资产（元/股）7.336.345.46加权平均净资产收益率14.24%13.93%10.03%每股收益(元/股)0.970.820.52

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，新天力已经触发14条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为9.44亿元、10.22亿元、11.01亿元，同比变动8.19%、7.75%；净利润分别为3632.26万元、5777.40万元、6840.08万元，同比变动59.06%、18.39%；经营活动净现金流分别为6217.55万元、1.23亿元、2.31亿元，同比变动97.37%、88.45%；毛利率分别为17.13%、18.78%、18.30%；净利率分别为3.85%、5.65%、6.21%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率为个位数。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为9.4亿元、10.2亿元、11亿元，复合增长率为7.97%。

在收入质量上，需要关注：

营收增速与销售费用走势背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比变动7.75%，销售费用同比变动-1.73%。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为18.3%，低于行业均值20.27%。

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为17.13%、18.78%、18.3%，而行业均值分别为20.39%、20.93%、20.27%。

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为17.13%、18.78%、18.3%，最近两期同比变动分别为9.68%、-2.59%。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为3.21%。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为3.97亿元、3.90亿元、4.50亿元，占总资产之比分别为39.17%、40.63%、43.16%；非流动资产分别为6.16亿元、5.70亿元、5.92亿元，占总资产之比分别为60.83%、59.37%、56.84%；总资产分别为10.13亿元、9.60亿元、10.42亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为62.09%、53.60%、50.56%；流动比率分别为0.71、0.98、0.87。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为12.13%、存货占总资产之比为13.36%，固定资产占总资产之比为49.25%，有息负债占总负债之比为28.23%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

存货周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司存货周转率分别为8.02，7.98，6.99，持续下降。

预付账款变动较大。近一期完整会计年度内，公司预付账款为0.2亿元，较期初变动率为59.69%。

预付账款资产占比持续增长。近三期完整会计年度内，公司预付账款与流动资产比值分别为1.09%、2.41%、3.34%。

预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长59.69%，营业成本同比增长8.4%。

在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为0.1亿元，较期初增长61.94%。

在抗风险能力上，需要关注：

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为50.56%，高于行业均值38.95%。

在经营可持续性上，需要关注：

净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为18.39%，上一期增速为59.06%，出现大幅下降。

较为依赖大客户。近一期完整会计年度内，公司前五大客户销售额/销售总额比值为65.6%，剔除行业因素警惕大客户依赖潜藏的经营可持续性风险。

三、募集资金情况

新天力本次公开发行股票数量不超过2341.78万股，拟募集资金为3.98亿元，其中1500.00万元用于补充流动资金，4540.33万元用于研发中心升级建设项目，33723.46万元用于年产36,000吨高质量塑料食品容器扩产项目。

新天力主营业务为：食品容器的研发、生产和销售。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准

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