美国传来消息 2025年11月16日，美国政府道德办公室披露一份财务报告，从8月底到10月初，一个多月的时间里，美国总统特朗普进行了超过175笔交易，购入了至少8200万美元的公司债券和市政债券。（财联社） 这笔巨额投资透露出耐人寻味的信号。查阅公开资料发现，特朗普购入的市政债券主要流向德克萨斯州、佛罗里达州等共和党主导的州份基础设施建设，公司债则集中在能源、国防领域。就在他大举建仓期间，美联储刚刚宣布将基准利率维持在4.75%-5%区间，债券市场正值收益率高点。 总统的资产配置引发多方审视。美国《政府道德法》虽未禁止在任总统买卖债券，但如此密集的操作实属罕见。要知道这些债券发行方中，部分企业正接受联邦政府补贴项目评审。布鲁金斯学会政府治理研究主任汤姆・戴维斯指出：“尽管采用保密信托方式操作，仍难完全规避利益冲突嫌疑。” 历史总是惊人相似。回顾2007年金融危机前夕，不少华尔街高管同样在市场高点大量购入抵押贷款债券。现任总统的投资组合调整，恰逢美国企业债违约率从年初的3.2%攀升至三季度末的4.1%。摩根大通最新研报显示，垃圾级公司债利差已扩大至452个基点，创2023年以来新高。 值得关注的是，这些交易恰好发生在总统法律团队应对多项诉讼的关键期。根据联邦选举委员会记录，截至10月底其竞选团队支付的法律费用累计突破5800万美元。此时将巨额资金锁定在固定收益产品，某种程度反映了对流动性的特殊安排。 债券市场专业人士分析，8200万美元配置中约65%为投资级债券，平均到期收益率5.2%，明显高于2024年同期水平。这种防守型策略与白宫经济顾问委员会近期调降GDP增长预期的动作形成微妙呼应。芝加哥大学政治学教授威廉・豪威尔认为：“这或许是迄今为止最明确的市场信号——决策层正在为经济放缓做准备。” 各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。