资本市场深陷股债轮动加剧、非标资产受限、无风险收益率下行的“三重挤压”，投资者对稳健收益的渴求愈发迫切。

近日，重庆信托给出破局方案——2024年8月成立的“山金优享1号”，2025年以来实现年化收益达5.76%，历史最大回撤仅-0.71%。

这款以“组合投资”为核心的产品，不仅成为传统固收资产的有效替代，更标志着重庆信托在资管转型中的差异化突破。

低波突围：逆周期破解“固收焦虑”

2024年中，美联储降息周期临近、国内宏观调控蓄势待发，重庆信托团队敏锐预判“风险偏好反转已箭在弦上，唯一变量是时间”。

“客户过去习惯投非标，非标受限后转投债券。如今债券收益也承压，大家都在找新方向。”重庆信托上海部相关负责人直言，为帮客户锁定长期稳定正收益，团队放弃单一债券配置，选择“股债商汇多元布局”的组合投资策略，顺势推出了“山金优享1号”。

一年多运作印证策略有效性。截至2025年10月31日，这款月申购、季赎回的开放式净值化产品，所有客户均获正收益，年化收益区间4.61%~6.52%，平均达5.55%；历史最大回撤-0.71%，且63天即恢复至此前净值水平。

跟同期同业相比：2025年以来，中证全债指数收益不足1.0%，最大回撤达-1.8%；以债券为底层的银行理财、公募债基，多数收益低于2%。

信托赋能：三特性筑牢投资壁垒

“山金优享1号的突围，源于信托优势与组合策略的深度融合。”用益信托研究员帅国让分析，相较券商、基金公司，重庆信托的竞争力集中在三点：

其一，资产中立性。无交易量考核压力，仅以投资结果为导向，可灵活调整股票、债券、商品等资产比例，规避单一资产周期风险；其二，头部资源协同。作为持牌机构，联动研究所（宏观研判）、买方机构（管理人甄别）、卖方机构（定量分析）三类投顾，分散认知偏差；其三，买方思维绑定。设定远高于同业的业绩报酬计提基准，“客户先盈利、机构再获益”，强化客户长期持有意愿。

“山金优享1号的表现，证明组合投资能在低波动前提下实现收益跃升。”帅国让补充道，单一资产的周期破坏力远超想象，即便债券、房产这类长周期资产，转向时也可能让投资者受损；而不同资产的低相关性，能有效分散风险。

高波接棒：全矩阵覆盖多元需求

2024年底，资本市场风险偏好回暖，投资者入市热情高涨，但“赚指数不赚钱”的分化凸显。重庆信托团队再次明确：普通投资者仍需依赖组合投资，并启动中高波产品布局。

在此背景下，重庆信托计划推出“恒远优享2号”“启航优享3号”，构建全风险谱系矩阵。其中，3号预计在2025年11月中旬成立，2号稍晚落地。相较于1号，2号收益与风险水平适中；3号在追求更高收益的同时，承担相对更高波动——三者形成清晰的风险收益梯度，满足不同投资者的配置需求。

“推出中高波产品，不是追逐短期热点，而是顺应‘长牛、慢牛’趋势，让更多人共享市场红利。”上述负责人表示，未来重庆信托将进一步优化组合策略，探索商品、另类资产配置，“以客户利益为核心，给投资者持续提供优质选择。”

小贴士

什么是低波、高波产品？

低波指产品净值波动小、回撤低（比如最大回撤常≤-3%），收益稳健（通常年化4%-6%），适合追求“稳”的保守型投资者；

高波指产品净值波动大、回撤较高（比如最大回撤可能突破10%），但收益上限也更高，适合能承受风险的进取型投资者。