生物航煤（SAF）概念

SAF是一种用废弃动植物油脂（地沟油、餐厨废油）、而非化石原油炼制出来的航空煤油。它的最大价值在于 “减碳” 。它是目前航空脱碳方案中价值量最高、航空公司付费意愿最强的环节。当前近2700美金的高价下，利润主要沉淀在了拥有出口资质的生产端。

供需极度紧张，是涨价的根本原因。欧洲2%的强制掺混令是刚性的，航空公司必须购买，没有商量余地。而建设一套全新的SAF装置投资巨大、周期长达2-3年，短期内无法通过新增产能来缓解供需矛盾。欧洲的2%只是起点，2030年要提升到6%，2035年到20%。这意味着未来十年，需求是数倍甚至数十倍的增长。这是最核心的增量逻辑。

在当前的中国市场，目前仅有嘉澳环保一家拥有对欧出口资质。这意味着在庞大的国内产能中，只有它能将产品合法地卖到价格最高的欧洲市场，享受价格红利。

公司2025年5月获得出口许可证后，SAF订单已排至年底，每月出口规模达3万吨。​连云港50万吨SAF产线于2024年底投产，2025年前三季度生物质能源产能利用率达77.97%（20.35万吨销量/26.1万吨产能），随着产能爬坡，单位成本将进一步下降。