邮储银行和交通银行在国有六大行中走势相对最弱，虽然年内均有上涨，但无论是涨幅、资金关注度还是估值修复力度，都明显落后于其他四大行。但是往往不受关注，并且人气低下，最后都有不错的表现。当年2.7元的农行，谁会想到会成为目前银行板块唯一一只回归正PB的银行股。 ---- ✅ 估值水平：邮储、交行PB最低，市场普遍认为交行和邮储的资产质量、息差管理能力、分红稳定性不如其他大行，导致估值折价更严重。 ---- ✅ 基本面拖累：息差、营收、净利润增速均偏弱 • 邮储银行： • 息差虽高（1.87%，六大行中最优），但存款成本优势在缩小，贷款收益率下行压力大。 • Q3净利润增速仅5.22%，远低于去年同期的17.81%，增速滑坡明显。 • 交通银行： • 息差收窄幅度虽小（仅1BP），但营收增长乏力，净利润增速也仅为5.63%。 • 市场对其资产质量、资本补充能力、区域布局仍存疑，估值修复阻力大。 ---- ✅ 资金态度：外资减持、机构低配 • 外资动向： • 3月以来，外资减持邮储银行比例最大（-0.24pct），交通银行虽获小幅增持，但幅度远低于工行、建行。 • 反映出境外资金对邮储、交行的长期价值信心不足。 • 机构行为： • 8月30日，邮储、交行分别遭主力净卖出1.42亿、1.22亿元，资金流出居前。 • 说明机构抱团重心仍在农行、工行等高股息标的，邮储、交行被边缘化。