农业银行已经起了带头作用，银行股回归正净值之日，就是中国股市创新历史高之日。 1. 银行股与A股市场的权重关系 - 银行板块是A股总市值最大、权重最高的板块之一，国有六大行更是指数“压舱石”。 - 上证指数的涨跌，银行股往往能“一锤定音”。 - 银行股长期破净（PB1意味着投资者愿意以高于净资产的价格买入银行股，说明对资产质量、盈利能力、分红能力建立信心。 - 估值体系重塑 银行股从“价值陷阱”变为“价值投资”，推动蓝筹板块整体估值提升，带动指数中枢上移。 - 融资功能恢复 银行PB破1后，股权再融资通道打开，有利于资本补充和业务扩张，形成正向循环。 - 险资、社保、外资持续流入 高股息+低估值+业绩稳，吸引长期资金，形成“慢牛”基础。 3. 历史经验与现实进展 - 2025年10月，农业银行PB率先破1，市值登顶A股，带动银行板块整体估值修复。 - 中证银行指数近两年上涨39%，板块总市值突破10万亿元。 - 若42家上市银行全部PB>1，意味着A股蓝筹价值重估完成，市场整体信心高涨。 4. “创新高”的逻辑链条 - 银行股估值修复→蓝筹板块轮动→指数中枢上移→赚钱效应扩散→增量资金入场→股指创新高。 - 反之，如果银行股长期破净，市场难以形成稳定“价值锚”，股指也难有系统性突破。 5. 理性看待 - 银行股PB全面破1尚需时日，需宏观经济、盈利预期、市场风格多重配合。 - 创新高不仅靠银行，还需科技、消费、制造等其他核心资产共同发力。 - 但可以肯定，银行股PB全面回归正净值，将是中国股市走向成熟、实现真正价值投资的重要标志，也是股指创新高的必要条件之一。