上海建工三季报双降，怪不得股价停滞不前。 一、三季报核心数据 - 前三季度营业收入1580.78亿元，同比下降26.14% - 归母净利润12.11亿元，同比下降10.38% - 扣非归母净利润4.20亿元，同比下降46.77% - 第三季度单季净利润5.01亿元，同比下降4.55% 二、业绩双降原因 1. 房地产及投资业务拖累 公司地产和投资业务不及预期，毛利同比减少，成为业绩下滑主因。 2. 行业大环境低迷 房地产投资连续两年负增长，基建投资增速放缓，行业竞争激烈，订单减少、利润压缩。 3. 主营业务收缩 传统建筑承包、房产开发等核心业务持续承压，新签合同额大幅下降（2025年1-9月新签合同同比下降30.84%）。 三、对股价的影响 - 业绩缺乏支撑，市场信心不足，股价自然缺乏上涨动力，呈现“横盘+阴跌”态势。 - 2025年9月曾因“金矿概念”炒作出现短期涨停，但业绩基本面未改，炒作退潮后股价再度走弱。 - 当前市净率0.8倍，市销率（TTM）0.10倍，虽处于历史低位，但市场对于传统建筑行业及公司业绩增长前景仍持谨慎态度。