昭衍新药成立于1998年2月25日，于2017年8月25日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均涉及北京市，办公地址还包括香港。公司是国内非临床安评行业的领先龙头，以药物非临床安全性评价服务为主，具备稀缺的技术壁垒和全产业链优势。
公司主营业务为以药物非临床安全性评价服务为主的药物临床前研究服务和实验动物及附属产品的销售业务，所属申万行业为医药生物-医疗服务-医疗研发外包，所属概念板块有创新药、CRO概念、细胞治疗核聚变、超导概念、核电。
经营业绩：营收行业第九，净利润第十五
2025年三季度，昭衍新药营业收入为9.85亿元，行业排名9/29，行业第一名药明康德达328.57亿元，第二名康龙化成100.86亿元，行业平均数为25.47亿元，中位数为6.07亿元。主营业务构成中，药物非临床研究服务6.39亿元占比95.59%，临床服务2901.83万元占比4.34%，实验模型供应47.97万元占比0.07%。当期净利润8070.6万元，行业排名15/29，行业第一名药明康德122.06亿元，第二名泰格医药10.92亿元，行业平均数为5.85亿元，中位数为8070.6万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度昭衍新药资产负债率为14.81%，去年同期为16.11%，低于行业平均22.79%。从盈利能力看，当期毛利率为21.55%，去年同期为27.48%，低于行业平均37.70%。
董事长冯宇霞薪酬257.38万元，同比减少63.56万元
公司控股股东和实际控制人均为冯宇霞、周志文。董事长冯宇霞，女，1964年生，中国国籍，拥有美国永久居留权，研究生学历。1992年毕业于中国人民解放军军事医学科学院药理学专业，获硕士学位。曾任职于解放军第252医院、军事医学科学院毒物药物研究所，1995年创立本公司并任职至今，历任公司总经理、董事长；现任本公司董事长，负责公司发展战略及主持董事会工作。其2024年薪酬257.38万，2023年320.94万，同比减少63.56万元。总经理高大鹏，男，1982年生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。2005年毕业于中央财经大学，曾任职于北京中税信诚税务师事务所、舒泰神，2012年11月起任职于本公司，现任本公司董事、总经理、董事会秘书，主要负责公司运营管理、三会运作、信息披露等工作。其2024年薪酬173.84万，2023年190.13万，同比减少16.29万元。
A股股东户数较上期减少6.87%
截至2020年12月31日，昭衍新药A股股东户数为1.67万，较上期减少6.87%；户均持有流通A股数量为1.36万，较上期增加7.84%。截止2025年9月30日，昭衍新药十大流通股东中，华宝中证医疗ETF（512170）位居第五大流通股东，持股1248.38万股，相比上期减少216.93万股。广发小盘成长混合(LOF)A（162703）位居第八大流通股东，持股1028.32万股，为新进股东。广发创新升级混合（002939）位居第九大流通股东，持股921.40万股，为新进股东。香港中央结算有限公司、招商国证生物医药指数A（161726）退出十大流通股东之列。
国联证券指出，公司2025年上半年业绩符合前期预告预期，非临床研究服务行业竞争加剧，但生物资产价格回暖驱动利润改善。新签订单同比稳健增长，报告期末在手订单金额约23.0亿元，新增订单约10.2亿元（同比增长13.3%），大客户项目签约数量明显增加，抗体项目、小核酸和ADC整体项目签约数量分别同比+20%/+50%以上。预计公司2025-2027年营业收入分别为17.2/20.6/23.9亿元，同比分别-14.9%/+19.7%/+16.5%；归母净利润分别为2.7/3.3/4.2亿元，同比增速分别为260.4%/24.7%/26.1%，维持“买入”评级。
华西证券指出，公司2025H1财务数据端触底，新签订单呈现环比改善。核心业务临床前研究业务有一定增长压力，境内客户收入下降，但境外客户收入增长。2025H1新签订单10.2亿元，同比增长13.3%，抗体项目签约数量同比增加20%、新分子（小核酸和ADC）签约数量同比增长50%。调整25-27年营收预测为16.51/16.78/17.62亿元，EPS调整为0.21/0.21/0.21元，对应2025年08月28日30.81元/股收盘价，PE分别为151/153/151倍，维持“增持”评级。
图：昭衍新药营收及增速
图：昭衍新药净利润及增速
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方财汇数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。