A股银行板块整体呈现分化明显的走势，国有银行上涨，股份行、城商行停滞或下跌。 📊 一、市场表现：国有行强势，股份行与城商行承压 类别 代表银行 近期表现（2025年三季度至10月底） 年内涨幅 国有大型银行 农业银行、邮储银行、工商银行等 整体稳健上涨，农业银行表现突出 农行 +30.83%，邮储 +5.12% 股份制银行 招商银行、兴业银行、光大银行等 普遍下跌，无一上涨 招行 -8.05%，光大 -17.34% 城商行 宁波银行、江苏银行、成都银行等 多数下跌，仅西安银行微涨 宁波银行 -0.11%，江苏银行 -14.46% ✅ 数据来源：2025年10月4日今日头条《42家银行股三季度惨淡：仅3家上涨》及Wind数据 📉 二、背后原因解析 1. 业绩增速放缓 - 工商银行2025年中报显示：营收同比增长1.57%，但归母净利润同比下降1.39%。 - 招商银行同期净利润虽小幅增长0.25%，但总收入下降1.72%，反映整体盈利压力加大。 2. 市场风格切换 - 当前资金更偏好成长型板块（如科技、新能源），而银行股属于低估值、高股息的防御性资产，吸引力相对下降。 - 银行板块在2024年已大幅上涨（全年涨43.53%），2025年进入“消化估值”阶段。 3. 投资者信心差异 - 国有大行因资产质量稳定、分红可靠，受机构青睐； - 股份行和城商行面临区域经济压力、净息差收窄等问题，股价缺乏支撑。 4. 股东增持释放积极信号 - 多家银行（如华夏银行、浙商银行）高管及大股东近期密集增持，表明对长期价值有信心。