聊点事：

人形机器人产业正迎持续催化！

12月25日，北京亦庄正式宣布将于2026年4月19日举办人形机器人半程马拉松和北京亦庄半程马拉松，赛事报名通道正式开启。

2026北京亦庄人形机器人半程马拉松以“亦马当先”为主题，赛事采用“人机共跑”模式，人类选手和人形机器人选手同时起跑、共用同一赛道，打造一场集科技赋能、生态共融、体育竞逐于一体的未来盛宴。在去年成功实践基础上，2026年赛事创新设立“机器人服务官”角色，在赛道沿线提供机器人啦啦队、路线导览、垃圾捡拾、表演互动等多样化服务，推动其从赛事工具升级为服务伙伴。

事实上，人形机器人产业正迎持续催化，特斯拉、Figure AI、优必选等海内外头部企业产业化不断加速，国内政策持续出台支持人形机器人发展，看好人形机器人创新突破下的机器人产业链发展机遇。

同时，2026年宇树科技等国产机器人主机厂将迎来密集IPO，头部大厂融资频频落地。随着行业政策的强力助推，叠加AI大模型等新技术的加速突破，人形机器人商业化望全面加速，产业链核心公司望持续受益。

A股市场上，锋龙股份晚上公告，控股股东拟变更为全球人形机器人上市第一股优必选。控股股东拟变更为七腾机器人的胜通能源和追觅机器人拟入主的嘉美包装分别晋级10连板和7连板。

讲逻辑：

国泰海通证券认为，近期人形机器人产业在国内外持续取得重要进展，标志着产业正在快速实现商业化落地。中信证券指出，具身智能产业发展如火如荼，在资本、政策、企业、人才的协同共振下，产业飞轮以超乎寻常的速度旋转。

开源证券指出，人形机器人量产时刻已至，2026年随着特斯拉、宇树、智元等产线投产，产业首次进入万台级规模化制造阶段。未来5—10年，人形机器人有望重塑制造业、服务业乃至家庭生活，成为继智能手机、新能源汽车后的下一代通用平台。该机构认为，板块将复刻电池、新能源车在2015—2017年的初期放量行情，进入“水草丰美”的收获期。

国元证券指出，2025年成为全球人形机器人由“技术展示期”迈向“产品化与订单验证期”的关键一年，国内外路径呈现出明显分化。展望2026年，投资机会围绕整机、关键零部件与核心模组、进化演进路径方向三条主线展开。①整机端关注已进入量产或明确具备持续订单来源的人形机器人厂商；②关键零部件与模组层面，2026年看好行业格局优化与主机厂放量形成共振受益的核心供应商；③人形机器人能力演进方向关注大脑泛化能力以及末端灵巧手迭代受益厂商。

选标的：

具体布局方面，东方证券认为随着产业进入快速发展期，市场将更加关注量产情况。从量产的挑战来看，该机构认为大脑模型是最重要挑战之一。而为了推动大脑的快速进化，预计26H1有望出现更快速的量产。站在量产的未来看今天，我们认为具备优秀制造和管理能力的零部件企业更加受益。相关标的：拓普集团、三花智控、五洲新春、恒立液压、震裕科技等。