聊点事：

A股“犒赏经济”概念来袭！

近日，学习时报发表《何为“犒赏经济”》一文指出，当前，我国经济发展从高速发展阶段转向高质量发展阶段，人民对美好生活的向往总体上已经从“有没有”转向“好不好”，消费结构持续优化，服务消费需求持续释放，发展和享受型消费增势显著。在这一背景下，一种被称为“犒赏经济”的新型消费模式在年轻群体中悄然兴起并迅速发展，成为拉动内需、扩大消费的新引擎。

所谓“犒赏经济”，是指消费者在面对工作生活压力或特定的心理需求时，通过购买价格在承受范围内的非必需品或体验服务，以获取即时性愉悦感、自我确认感和心理疗愈的一种经济活动。以“犒赏经济”中备受欢迎的潮玩商品为例，据《中国潮玩与动漫产业发展报告（2024）》预测，中国潮玩产业的市场规模将保持较快的增长，在2026年达到1101亿元，展现出巨大的市场潜力。

从产业发展的角度来看，“犒赏经济”的蓬勃发展，不仅重塑了消费端的行为模式，也对供给侧提出了更高要求，能够有效推动产业结构转型升级、激发市场活力，从而拉动内需，具体表现在以下几个方面：首先，促进产业创新升级。其次，催生“情绪+”跨界融合新业态。“犒赏经济”打破了传统行业的边界，推动了制造业与服务业、文化产业的深度融合。最后，激活文化消费内生动力。因为“犒赏经济”中很大一部分消费集中在文化创意领域，如国潮文创、非遗手作、动漫周边等。

讲逻辑：

中泰证券在12月16日的研报《立足优质供给，强则不败》中表示，坚定看好立足于优质供给的消费赛道新机遇，并指出新消费的本质是供给驱动的一轮“新消费升级”。除了已被市场认知的IP潮玩、宠物等成功范式，科技睡眠、人体工学椅、户外运动等品类势头正盛，供给驱动的新消费升级不会止步于2025年。

信达证券在12月12日发布的《新消费2026年度策略报告》中，将“情绪消费”列为新消费的核心方向之一，并指出潮玩作为情绪消费的代表，相关企业龙头正处于业务布局全球化，业务模式从“单一产品驱动”向“IP+产业链+生态”驱动的升级阶段。

东兴证券在12月17日的研报中指出，2026年政策的持续加码有望提振消费信心，对于新消费领域的投资将从纯粹的短期叙事回归商业模式与盈利壁垒。该机构认为新消费行业将向健康化、新实用主义和情绪消费三大趋势，以及智能化和消费出海两个维度发展。

选标的：

具体布局方面，机构建议关注德艺文创、广博股份、三湘印象、博纳影业、南京商旅、利群股份、锋尚文化等。