就在过去的上个周五，中证指数有限公司对沪深300、中证500、中证1000等多个样本指数进行了调整，投资者们对这次调整普遍有个感受，那就是似乎把那些没有上涨的低位股调整了出去，而目前普遍在高位的部分品种被纳入了指数，按照大众们的说法，很显然这是为了让基金去接盘。

这里举个很典型的例子，比如说这次中证A50指数更换了4只样本股，其中分别有中际旭创和胜宏科技，大家对此应该非常熟悉了，打开很多基金，这两只都是重仓股，如果再看看过去一年股价的涨幅，胜宏科技是从年初的50元左右起来的，这波最高到了355元，而目前在270元左右；中际旭创是从90多元启动，目前在500元左右徘徊。

不用去分析，仅仅从视角去衡量，很显然这些都是高位股。

很多人对这样的指数调入给出了两个结论：

一个是为了让指数的慢牛延续，因为调入了高位股，这些品种下跌的时候就会拖累指数，慢牛自然就形成了；

另一个目的是为了让基金在高位接盘。

在我看来，这样的说法都是无稽之谈，因为指数的编制和动态调整基本都是按照市值和盈利能力编制，就跟当年宁德时代的调入，市场也给出了各种不看好的理由，如今看看宁德时代早就创出了新高。

这里我觉得要从正向的角度去理解，为什么调出的都是低位股呢，这主要还是因为这些企业要么是业绩不好，市值出现持续萎缩，要么就是行业特征不明显，也不符合最新的时代潮流，被市场资金逐步的抛弃了，所以很多人有个误区，觉得应该跟着指数编制反向操作，卖出调入的，然后买入调出的，从高抛低吸的角度是这样，但是你要想，一家公司为什么能涨那么多，为什么有些公司持续下跌，有时候投资不能只看表象，并不是便宜的都是好东西，不能排除的是有些公司质地很好，而股价很便宜，但是不要忘记，便宜的背后一定有不为人知的弊端。

说这个并不是鼓励大家追高，而是要对市场存在的现象有合理的认识，股价高自然是资金持续追捧的逻辑，股价之所以低也要么是行业的问题，要么就是基本面不够优秀，如果说市场还在持续投机买低位的垃圾股，这样的市场还值得去投资吗？

我一直都觉得每次指数的调整，都是站在业绩、市值、行业的角度，对这种客观性还是要有深刻的认识，因为几乎每次出现的大牛股都与这个时代的产业变化息息相关，至于说过了多少年，曾经的牛股又被调出了，这是另外一回事，我想那还是要根据企业的发展情况而定了。

说一下结论，这次比较有代表性的就是中证A50指数的调仓，因为有市场热度比较高的胜宏科技和中际旭创，到时候看看这个指数怎么表现，就知道指数的样本变动有没有逻辑了，说实话我对这种调仓比较认同。

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