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2026 年马年贺岁纪念钞的预约狂潮，让生肖纪念钞收藏市场再度沸腾。银行 APP 秒崩、二级市场溢价狂飙的景象，与去年蛇钞的热度如出一辙。从蛇钞 8 个 8 靓号拍出近 300 万天价，到马钞未兑先火的溢价神话，生肖纪念钞的炒作逻辑始终围绕稀缺性、文化符号与资本逐利展开。
2025 年蛇钞的市场表现，完美诠释了生肖纪念钞的炒作路径。借着龙钞开创的生肖钞热度，蛇钞发行初期便延续 “高开高走” 态势，普通散张回收价从 40 元逐步攀升，整刀连号钞更是一度飙至 5500 元，较 400 元面值溢价 12 倍之多。
而真正将蛇钞炒作推向顶峰的，是中贸圣佳 2025 秋季拍卖会上的 “明星藏品”—— 爱藏评级 68 分蛇钞通天 8 刀货。这套全球仅此一刀的稀缺藏品，因拥有 8 个 8 的顶级靓号，最终以 299 万元成交价创下生肖钞拍卖纪录，成为 “号码币” 炒作的标杆案例。不过这波狂热并未持续太久，随着货源逐步充足，炒作资金离场，蛇钞整刀价格回落至 4200 元左右，回归相对理性的区间。
作为第二轮生肖普通纪念币的 “收官之作”，马钞尚未正式兑换便点燃了市场热情。其热度甚至超越蛇钞，银行预约通道开启即秒空，社交平台满是 “抢不到” 的哀嚎，足见市场对这一 “收尾题材” 的追捧。
二级市场上，马钞的溢价表现更为激进：通货单张收购价已达 34-36 元，较 20 元面值溢价 70%；无 4、7 的靓号散张市价 68 元，无 347 的强靓号 “金马王” 更是炒至 730 元，溢价高达 35 倍。特殊号码的炒作更是愈演愈烈，一套完整的 “尾 8 同号” 马钞已有买家出价 3 万元，号码为 “518888” 的单张挂牌价达 1.2 万元，延续了蛇钞的 “号码资产” 炒作逻辑。
马钞的火热，核心源于三重因素：1 亿张的发行量虽不算稀缺，但 “收官之作” 的属性让集齐 12 生肖全套的刚需激增；“马到成功”“龙马精神” 的吉祥寓意契合春节礼品需求；低预约门槛吸引大量投机资金入场，进一步放大了市场热度。
蛇钞与马钞的炒作热潮，本质上遵循着相同的市场逻辑：均依托生肖文化的情感认同，借 “供给有限 + 需求旺盛” 制造抢购焦虑，通过炒作特殊号码、连号规格放大溢价空间，且价格走势都呈现 “节前冲高、节后回落” 的规律。两者的核心炒作点都集中在 “稀缺性”—— 蛇钞靠龙钞余波和顶级靓号突围，马钞则凭借 “收官题材” 和吉祥寓意加分。
但两者的差异同样明显：马钞的热度启动更早，未兑先炒的现象比蛇钞更为突出，这源于 “收尾藏品” 的收藏价值加成；马钞的靓号溢价幅度更大，反映出市场炒作情绪的进一步升级；从发行量来看，两者均为 1 亿张，但马钞的文化符号认可度更高，礼品市场需求更旺盛，支撑了其初期更高的溢价水平。
值得注意的是，两者都面临长期升值的隐忧：1 亿张的发行量属于 “天量”，远超收藏市场合理稀缺阈值，普通号码的长期涨幅有限。蛇钞的价格回落已经印证，没有真实需求支撑的短期炒作，最终都会回归理性，盲目追高的散户大概率会成为 “接盘侠”。
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