你猜俄罗斯现在的能源收入少了多少？整整21%！这可不是小打小闹，而是相当于每天少赚好几个亿啊。看着这些数据，我都有点懵——一个曾经靠能源养活的国家，现在怎么突然就"营养不良"了？
话说回来，俄乌冲突打到现在，已经快四年了。双方都像是把所有家底都掏出来投入战场，俄罗斯这边更是把资源一股脑儿往军事上倾斜。西方国家也没闲着，一边制裁俄罗斯的能源和金融，一边给乌克兰输血送武器。坦白讲，这场仗现在越来越像是一场"烧钱比赛"，就看谁先撑不住了。
让我意外的是，俄罗斯的收入暴跌这么厉害，居然还能维持这么久。本来以为他们会很快陷入困境，但数据显示他们确实撑到了2025年。不过，现在情况真的不太妙了。俄罗斯财政部最新数字，前十月油气税收才7.5万亿卢布，比去年同期少了2万多亿。十月份单月就少了27%，这可不是小数字。
欧盟在2025年年中搞的那一波操作，真是够狠的。把原油价格上限从60美元直接砍到48美元左右，还搞了个随市场波动的动态调整机制。说白了，就是不管国际油价怎么变，俄罗斯的原油都得比市场价便宜15%才能卖。这操作，啧啧，真够"仗义"的，把俄罗斯人的利润空间压得死死的。
你可能会问，俄罗斯不是可以把能源卖到亚洲去吗？没错，他们确实这么做了。但问题在于，亚洲买家也不是傻子啊。以前俄罗斯原油比国际市场便宜个10美元左右，大家还愿意买。现在呢？折扣扩大到20到30美元一桶，这价格差也太大了。而且，运输成本还因为"影子船队"的问题上升了三成。算下来，同样的产量，换回来的外汇直接少了三成多。
印度这个曾经的"大客户"，现在也开始"变脸"了。2024年他们还买了俄罗斯原油的三成多，结果2025年下半年开始，因为美国的二级关税威胁，采购量直接砍了四成。十月单月进口连200万桶都不到了，这落差也太大了。中国这边倒是相对稳定，但人家也不是来当"冤大头"的，严格评估风险，避免踩红线。
俄罗斯自己内部也是问题重重。国防开支现在占GDP的6.3%，都快赶上冷战时期的高峰了。对比冲突前才3.7%，这增长也太夸张了。结果就是，政府没钱搞民生建设，也没钱搞基础设施了。财政部报告说，前半年预算赤字已经超3.6万亿卢布，全年可能接近GDP的3%。为了填补这个窟窿，国家财富基金被大量动用，国内债券发行规模也扩大了，利率一直高居不下。
更麻烦的是，乌克兰的无人机时不时就来"拜访"一下俄罗斯的炼厂。产能利用率下降了两成多，虽然后来修复了一些，但维修费用高得吓人，成品油出口也受阻。那些"影子船队"更是成了西方的重点打击对象，欧盟和英国的制裁名单上现在有近450艘油轮。这些船连常规保险都拿不到，只能靠老旧舰队和第三方转运，效率低得可怜。十月美国又对俄罗斯几家油企下手了，影响近一半的原油产量，这物流风险直接推上去了。
天然气领域也好不到哪里去。俄罗斯天然气工业股份公司已经连年亏损，对中国供应虽然达到了合同上限，但也就380亿立方米左右，完全填补不了欧洲市场的空缺。那个西伯利亚力量二号项目，虽然去年九月签了三方备忘录，说要经蒙古输送500亿立方米，但建设周期至少十年，短期根本指望不上。液化天然气出口更是受北极项目制裁影响，产能利用率不足，对华贡献有限。
对比前几年，俄罗斯经济的韧性明显下降了。冲突头两年，靠高油价和快速转向亚洲，他们还能有正增长，2023年GDP增速超过4%，2024年接近3%。那时候折扣原油确实吸引了不少买家，"影子船队"也迅速扩张，国家财富基金提供了充足的缓冲。可到了2025年，全球供应过剩导致乌拉尔原油价格跌破预算线，"影子船队"产能因制裁下降近一半。十一月海运出口已经回落到每日350万桶以下，部分油轮甚至都变成了浮动存储。
欧盟和美国这波操作真是"心有灵犀"。第十八轮制裁不仅降低了价格上限，还精准打击了"影子船队"的供应链，列入了多家第三方企业和个人。美国对俄罗斯石油公司的限制也直接影响产量。中国和印度虽然没完全停止进口，但风险评估越来越严，十一月采购量明显减少。
俄罗斯经济虽然还在运转，但增长预期已经下调到1%到2%的区间。高利率和扩大的赤字限制了投资，结构性问题越积越多。能源产能部分闲置，炼厂恢复缓慢。有报告指出，如果前线没有突破，2026年的压力会更大。
现在，俄罗斯原油海运出口进一步下滑，乌拉尔价格徘徊在36美元左右。中国进口虽然维持一定规模，但部分企业已经取消了高风险批次。印度进口持续减少，美国的关税威胁像一把悬在头顶的剑。中俄天然气合作倒是稳步推进，西伯利亚力量一号已经满负荷运转，二号项目也进入准备阶段。
这种情况下，俄罗斯的财政紧张程度只会越来越深。中国继续推动通过谈判解决冲突，促进地区稳定与能源安全。但问题是，这场冲突到底还要打多久？俄罗斯的经济还能撑多久？如果俄罗斯真的撑不住了，会对全球能源市场产生什么样的冲击？这些问题，恐怕没人能给出确切答案。
