期望于海外去进行高科技公司的投资，当下所碰到的阻碍，远远不是商业风险那般简易，法规追溯以及政治审查接连不断地出现，就算是符合规定的交易，也极有可能在数年之后遭遇强制撤资的那种命运。

法律法规的追溯权力

英国在2024年生效的那部《国家安全与投资法》，赋予了政府一种史无前例的回溯审查权力，这意味着哪怕是一笔跨国投资，在数年之前就已经完成了全部法律程序，政府却依旧是具备着这样的权利，可凭借国家安全这个理由重新启动有关调查，这种权力就好像是“时光机”一样，能够使得那交易最终应有的确定性完全消失不见了，2025年底针对FTDI公司下达的那个强制撤资令就是一个例证，它清楚诠释了法律工具能够随时随地让市场游戏所对应的终点线发生改变 。

这种追溯力，不但针对未来交易，而且对历史投资构成巨大威胁，投资者察觉到，往昔合法资产或许一夜之间变成需处置的对象，英国政府为相关投资所设的2025年12月31日最后期限，等同于宣告合同稳定性的终结，法律的不确定性成为高悬在跨境投资头顶的利剑。

企业控制权的现实困境

FTDI相关案例，突显了处于供应链这个范畴里的责任方面的棘手困境 ，它身为一家担当芯片设计工作的公司 ，其产出物品凭借着走向全球范围的销售渠道去售卖， 最终使用这款产品的用户没有办法去追寻， 这家公司始终多方声明自己没办法掌控物品最终的去向， 然而负责审查的机构不认可这种成为现在商业模式当中的实际情况， 这就显露出在技术这一领域当中， 企业实际能够掌控的能力和监管机构，内心所期望达到的情况之间存在着非常大的脱节 。

对投资方来讲，控股或者收购并不表明就能把控全部风险，即便取得了董事会席位以及财务控制权，企业原先的供应链、客户网络仍旧独立运行，当监管机构因“技术可能流向不受欢迎的地区”这个缘由进行介入时，投资方常常缺失有效的抗辩依据，这种责任边界的含混，使技术投资变得极其棘手。

欧洲的协同审查趋势

从荷兰借助1952年冷战时候的法律“临时接管”安世半导体，到英国开展追溯审查，欧洲各个国家在半导体领域针对中国投资的审查展现出协同走向，尽管各个国家法律条文不一样，然而“国家安全”以及“技术保护”变成共同的缘由，这种外表上借助法律的行动，背后却是统一的地缘政治考虑。

细心留意便能够发觉，审查举措常常出现于关键技术的节点之处，半导体制造设施、高端芯片设计、材料科学等范畴格外敏感，欧洲各个国家看起来仿佛达成了一种默契，交替着对中资项目予以审查，既维持了法律行动的“个案性”，又达成了整体的技术封锁成效，此种策略致使投资者难以预估下一个风险点的所在位置。

投资模式的根本反思

全额并购、控股收购模式，过去常见，在当下政治环境里，其风险急剧放大，这种追求绝对控制权做法会触动东道国安全审查机制，投资规模越大，控制权越强，面临政治阻力越显著，中资机构要重新评估“掌控力”与“安全性”平衡 。

可能更稳妥的方式是采用联合经营模式，采用技术授权模式，采用少数股权投资等模式，这些模式不追求法律上的主导地位，而是通过商业合作来实现技术学习，通过商业合作来实现市场进入，例如通过设立合资研发中心的方式，通过签订长期技术许可协议的方式，既能获取所需的技术，又不易引发东道国的过度反应 。

风险评估的前置与深化

传统的那种尽职调查聚焦于财务、法律以及市场层面，当下却必须增添深度的“政治风险评估”，这要求剖析目标国是不是存在潜藏的法律工具，就像荷兰启用的72年前的旧法，并且要探究该国近些年来的外资审查案例，预先判断其行政机构的行事风格以及决策逻辑。

应将评估范围扩展至产业链的上头下头，不光得看目标公司自身，还得剖析其客户的构成情况，以及供应商的来源里有没有敏感实体。投资之后能不能达成本地化运营，会不会留住管理层成员，技术团队是不是稳定，这些都要在交易之前有明晰预案。风险评估一定得戳破商业表面，触及地缘政治的深层内里。

产业发展的路径选择

改变发展路径正受外部压力倒逼于中国半导体产业，过去“模仿加并购”的追赶模式遭逢瓶颈，自主创新变得前所未有的紧迫，这意味着投入进基础研发和人才培养里需耗费更长时间、更多资源，构建起从材料、设备再到设计的完整创新体系。

从政策方面能够思索设置专项基金，用以支撑海外技术引进之后的本土化融合，着重补助那些能够达成技术消化、再次创新从而形成自主知识产权的项目，与此同时，激励企业构建海外研发中心，借助全球智力资源，通过“研发在外、成果在内”的形式避开投资壁垒。

请问你是否持有这样的看法，即面对那愈发严苛恶劣的海外投资环境的状况下，中国的科技企业究竟是应当完全彻底地转向那种内生式的发展方式呢，又或者还是继续不断地去探寻寻找那种有着跨国性质合作的新的模式呢，对于此问题欢迎在评论的区域分享你个人的观点，要是感觉其中的分析是足以令你的行为产生启发的，请点赞给予一定支持 。

参考资料：

中资半导体并购遭遇强监管：FTDI强制出售背后的国家安全审查风波——中国报告大厅

中资半导体企业 被英国政府强迫出售超80%股权！知情人士：预计损失重大 年底前需走完出售审批流程——东方财富网