光大银行持仓血亏6.2元进场如今快破5.2三季报爆雷才是下跌元凶？

满心欢喜6.2元重仓光大银行，想着靠高股息稳赚一波，结果现在股价快跌到5.2元，账户浮亏一眼望不到头。盯着K线图上一路向下的曲线，再翻了翻刚出炉的三季报，才算明白这波下跌根本不是偶然，而是业绩承压、资金撤离的必然结果。

身边同样持有光大银行的股友老郑，跟我是前后脚进场，现在我俩天天吐槽“踩了大坑”。他比我稍幸运点，6元附近买的，现在也亏了快15个点。老郑说，当初买的时候，看中的是光大银行近5.5%的高股息率，还有2024年首次中期分红的诚意，想着就算股价不涨，拿分红也划算。可谁能想到，2025年三季报直接“爆雷”：前三季度营收同比跌了7.94%，归母净利润也下滑3.63%，第三季度单季净利润更是暴跌10.99%，比半年报的表现差了一大截。财报一发布，股价当天就跌了3.19%，之后就一路阴跌，根本没有反弹的迹象。

我特意去扒了财报细节，发现问题比想象中更棘手。不光是营收利润双降，光大银行的净息差也从2024年的1.54%降到了1.34%，利息净收入持续萎缩，存贷款规模还在收缩，贷款余额环比少了1.37%，存款余额也降了1.61%。更让人揪心的是资产质量，不良率微升到1.26%，拨备覆盖率却降到了168.92%，比年初少了11.67个百分点，为了处置不良资产，还两次批量转让近200亿元个贷不良，转让价才11亿元左右，可见零售信贷压力多大。加上年内收到27张监管罚单，内控合规问题也暴露出来，这些负面因素叠加，机构自然用脚投票。

老郑翻了股东数据给我看，2025年三季报里，光大银行的股东户数一下多了4万户，这意味着大量机构在撤离，把筹码抛给了散户。而整个银行板块也在拖后腿，12月中旬银行股集体大跌，核心原因就是基本面疲软、市场风格切换，资金都跑去炒科技股了，防御型的银行股成了资金流出的重灾区。没有资金托底，业绩又不给力，光大银行的股价只能跟着跌。

炒股多年的姑父安慰我说，虽然现在跌得惨，但也不是完全没亮点。光大银行2025年中期依旧坚持分红，每10股派1.05元，派现总额62.04亿元，在股份行里排第四，分红能力还算稳定。而且目前股价已经接近估值低位，市净率才0.44倍左右，只要后续业绩能企稳，净息差不再继续下滑，还是有反弹的可能。但姑父也提醒，现在不能盲目补仓，得等明确的企稳信号，比如营收增速回升、资金开始回流，不然只会越补越套。

结合这段时间的观察，我也有了自己的感悟。首先，高股息不能当“免死金牌”，就算股息率再高，要是业绩持续下滑、资产质量出问题，股价照样会跌，分红的收益根本抵不上股价下跌的损失。其次，买股票前一定要看财报，不能只听别人说“高股息”就盲目入场，像光大银行这种营收利润双降、净息差承压的情况，其实早有端倪，只是当时被高股息蒙蔽了双眼。