为什么说反内卷是A股牛市发动机！
转自 laoduo
今天盘中一则煤炭减产的消息突发，带来了爆发上涨。这是典型的反内卷题材。前面反内卷首发板块是光伏，反内卷第一个行业。接着玻璃，钢铁，现在才轮到煤炭，其实也只是时间问题。煤炭板块几分钟内就成为两市最强板块，碾压了水电站板块的涨幅。大多数人还在纠结煤炭能玩几天？但我今天结合和机构朋友线下交流的心得，给大家捋一捋逻辑。为什么反内卷是A股牛市的发动机。历史上有过几次类似的案例，能给当下带来什么启发。
尽量用浅显的说法来给大家做科普，毕竟宏观理解起来太复杂了，学习有门槛。首先我们需要理解通胀和通缩带来的问题。通胀，通俗理解就是钱不值钱了，购买力下降。过去20年，其实一直在通胀的路上，现在的100块和当年的100块，购买力完全不一样。最直观的感受是，90年代的万元户，和现在的万元户，天差地别。这就是通胀。而通胀的对立面，就是通缩。就是物资太丰富，卷到极致，购买力没有下降，反而上升了。那么先问问大家，通胀是好事还是坏事呢？作为普通人来说，其实通胀是好事，这代表经济高速发展，人人都有赚钱机会，过去的几十年就是这种感觉。但为什么这些年感觉经济有点停滞了？深层原因是什么呢？其实就是中国在世界经济中的定位问题。我们是生产国，而欧美等经济发达国家，是消费国。中国用全世界最廉价的电力，配套最内卷的企业竞争，给全世界贡献了最低价格的商品。这在世界经济都在发展的阶段，是共赢的，尤其是加入WTO之后，中国才真正的融入到世界经济环境中，出口暴增，经济繁荣，各种工厂如雨后春笋，经济活力四射，更有房地产这种超级蓄水池承接财富。那么为什么这几年世界经济无法再发展了呢？展开说是长篇大论，结论其实就是一句话，经济是有规律的。中国人的智慧，阴阳两极分化，就是经济规律最好的解释。至阴则阳，至阳则阴。经济高速发展之后就会陷入生产力过度繁荣阶段，这个时候生产远大于需求，怎么办呢？19世纪初，欧美用殖民地的方式来解决生产过剩，比如英国倾销给印度。20世纪初，全球用世界大战的方式来解决，一战二战之后生产过剩解决了，全球进入了新一轮高速经济发展期。而当下，这些手段都不太好用了，既不好发动核战争，也没有传统意义上的殖民地，各国的反倾销法其实也都很健全了。那怎么办？特朗普想明白了，办法就是全世界经济脱钩，搞关税壁垒，用消费国的底气吸血小国，从一个地球村，变成了地球N个村。这是个笨办法，实际上美国重建本地制造业几乎没有可能，只能当做竞选噱头，治标不治本，而所谓的关税壁垒也只是政绩，对美国发展经济毫无帮助，饮鸩止渴。特朗普的另外个办法，我认为是好办法，那就是大搞科技基建，美国的基建是什么？AI算力，以及配套的核电工程。那么中国能不能这么学美国呢？学起来有什么难度？完全不能学。因为中国美国在世界经济中的定位完全不同。中国是生产国，现在面临的是通缩问题。美国是消费国，现在面临的是通胀问题。以上都看明白了，那么再回头看看近期中国的国策，你才能理解政策要解决什么问题。通缩的问题表现：卷价格—赚不到钱—更拼命卷这种问题在美国会出现吗？不可能的，因为他们不生产，就不会卷。既然是只有制造业国家才有的问题，怎么处理？就是近期的核心国策，反内卷。打破这个卷价格的死循环，把企业从内卷泥潭里面拉出来。行政干预，让价格回归合理，短痛会有，但企业能盈利了，才有员工就业机会，员工有钱了，才能消费，有消费了，内需才能起。大家对经济环境吐槽最多的一句话，怎么天天想着促进消费，怎么不增加工资呢？那么好，要增加工资，就要从源头反内卷开始抓起。不然企业靠自身努力在通缩环境下根本赚不到钱，怎么给员工发工资？所以近期反内卷国策，其实就是当下经济环境中最正确的解法。
铺垫了这么多，终于可以讲为什么反内卷是牛市发动机了。先通过反内卷让企业能赚到钱，这是基础，才有后面内需的可能性。其次是配合政府项目，以工代赈，说白了就是国家拿出项目来促进就业，雅鲁藏布江水电站能激活多少就业，养活多少企业，带来多少消费。大家想一想，1.2万亿投资，最终带来的消费能力可能是10倍以上。那么我们回顾世界经济历史，有过两次典型通缩解决案例。1998-2000年，亚洲金融危机，全球大批企业倒闭，中国出口遭受重创。经济陷入通缩，那时候还不内卷，但一样问题是企业赚不到钱。怎么解决的？
政府发国债搞基建、降息降准，经济回暖，2000年上证指数涨了52%。
2008-2009年，美国金融危机引发通缩，美联储降息到0、搞QE放水，道琼斯指数从6000多点涨到10000多点，3年涨了150%。
这两个案例，学过宏观的朋友一定都滚瓜烂熟。也给当下环境提供了很多参考的先例。人类在解决通缩的问题上，经验丰富。而中国作为制造业生产国，在历史经验中已经找到了最优解。一方面解决反内卷，一方面用政府项目促进就业。万事俱备，只剩下金融政策工具出现，给内卷泥潭中拉出来的企业，输上金融的新鲜血液。而接下来的重要会议，就是给大家准备送上这一个大礼包。最重磅的金融工具，即将展示给大家。
如果下半年牛市再起，大家记住，这个源头，是来自于反内卷政策。也请大家记住，我在7月底，给大家讲清楚了牛市的起源和逻辑。学过历史上是如何解决通缩的，而当你再一次看到类似的解决方案出现。那么应该理解：牛市发动机已经先行启动！祝君提前做好牛市准备，也尽快告诉你的朋友们，时不我待！别等哪一天突然冲破4000点后，才反应过来，要筹钱入市！政策已经喂到嘴边，剩下的，只需要你看懂之后，拥抱就好！
